Una de las mejores inversiones que podemos hacer es en nuestro propio conocimiento y conjunto de habilidades. Con eso en mente, este artículo analizará cómo podemos utilizar el retorno sobre el capital (ROE) para comprender mejor una empresa. Utilizaremos el ROE para examinar Sixt SE (ETR:SIX2) a modo de ejemplo práctico.
El rendimiento sobre el capital o ROE es un factor importante que debe tener en cuenta el accionista, ya que le indica la eficacia con la que se reinvierte su capital. En pocas palabras, se utiliza para evaluar la rentabilidad de una empresa en relación con su capital social.
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¿Cómo calcular la rentabilidad del capital?
El ROE se puede calcular utilizando la fórmula:
Rentabilidad sobre el capital = Utilidad neta (de operaciones continuas) ÷ Patrimonio de los accionistas
Entonces, según la fórmula anterior, el ROE de Sixt es:
13% = 242 millones de euros ÷ 1.900 millones de euros (basado en los últimos doce meses hasta junio de 2024).
El “rendimiento” es el beneficio obtenido durante los últimos doce meses. Otra forma de verlo es que por cada euro de capital, la empresa pudo obtener 0,13 euros de beneficio.
¿Sixt tiene una buena rentabilidad sobre el capital?
Se podría decir que la forma más sencilla de evaluar el ROE de una empresa es compararlo con el promedio de su sector. Sin embargo, este método solo es útil como una verificación aproximada, porque las empresas difieren bastante dentro de la misma clasificación industrial. La imagen a continuación muestra que Sixt tiene un ROE que está aproximadamente en línea con el promedio del sector de transporte (12%).
Eso no es ni particularmente bueno ni malo. Si bien al menos el ROE no es inferior al de la industria, vale la pena verificar qué papel juega la deuda de la empresa, ya que los altos niveles de deuda en relación con el capital también pueden hacer que el ROE parezca alto. Si es así, entonces es más una indicación de riesgo que de potencial. Puede ver los 3 riesgos que hemos identificado para Sixt visitando nuestro tablero de riesgos de forma gratuita en nuestra plataforma aquí.
La importancia de la deuda para la rentabilidad del capital
Las empresas suelen necesitar invertir dinero para aumentar sus beneficios. El efectivo para la inversión puede proceder de los beneficios del año anterior (ganancias retenidas), de la emisión de nuevas acciones o de préstamos. En el primer y el segundo caso, el ROE reflejará este uso de efectivo para la inversión en el negocio. En el segundo caso, la deuda utilizada para el crecimiento mejorará los rendimientos, pero no afectará al capital total. Eso hará que el ROE parezca mejor que si no se hubiera utilizado deuda.
La deuda de Sixt y su ROE del 13%
Sixt claramente utiliza una gran cantidad de deuda para aumentar los retornos, ya que tiene una relación deuda/capital de 2,02. Si bien su ROE es bastante respetable, la cantidad de deuda que la empresa tiene actualmente no es ideal. La deuda aumenta el riesgo y reduce las opciones para la empresa en el futuro, por lo que generalmente es deseable obtener buenos retornos por su uso.
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Resumen
La rentabilidad sobre el capital es un indicador útil de la capacidad de una empresa para generar beneficios y devolverlos a los accionistas. Una empresa que puede lograr una alta rentabilidad sobre el capital sin deuda podría considerarse una empresa de alta calidad. Si dos empresas tienen aproximadamente el mismo nivel de deuda sobre el capital y una tiene una rentabilidad sobre el capital superior, generalmente preferiría la que tenga una rentabilidad sobre el capital superior.
Dicho esto, si bien el ROE es un indicador útil de la calidad empresarial, tendrá que considerar una amplia gama de factores para determinar el precio correcto para comprar una acción. Las tasas de crecimiento de las ganancias, en comparación con las expectativas reflejadas en el precio de la acción, son un factor particularmente importante a considerar. Por lo tanto, creo que puede valer la pena verificar esto. gratis Informe sobre las previsiones de los analistas para la empresa.
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