Los bancos que cotizan en Marruecos registrarían resultados récord durante el período 2024-2026. Esto es lo que revela un informe reciente de Attijari Global Research (AGR).
“Se espera que el sector bancario de Marruecos registre resultados récord durante el período 2024E-2026E. Así, hemos revisado al alza nuestras previsiones de crecimiento de los beneficios, pasando de un crecimiento medio anual inicial del 8,3% al 13,5% para superar los 22.000 millones de dirhams (millones de dírhams) al final del período estudiado”, indicó la AGR en su “Informe de investigación” de enero. Equity”, dedicado al balance y perspectivas del sector bancario.
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Según la misma fuente, los bancos cotizados en Marruecos confirman, en un contexto macroeconómico generalmente resistente, la mejora de su perfil de crecimiento. Concretamente, la tasa de crecimiento anual promedio (CAGR) de sus ingresos bancarios netos (NBI) aumentó del 3,7% durante el período anterior a COVID al 7,5% durante el período previsto 2023-2026.
Además, este escenario se ve respaldado por varios factores, en particular la nueva dinámica inversora en Marruecos, que se traduce positivamente en un aumento de los préstamos para equipos del 14,2% a finales de octubre de 2024, según la AGR. Además, la sólida recuperación de los inicios de construcción, que crecieron un 32,1% en el primer semestre de 2024 gracias al Programa de Asistencia Directa a la Vivienda, presagia el gran retorno del crédito inmobiliario a partir de 2025.
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Según la división especializada en análisis e investigación del grupo Attijariwafa Bank, la actividad del mercado en Marruecos está experimentando una tendencia positiva, apoyada por el inicio de un nuevo ciclo monetario acomodaticio y por la democratización acelerada de los productos de cobertura entre las PYME. Eso sin olvidar que la continua optimización del coste medio de los recursos se ve favorecida por un aumento sostenido de los depósitos no remunerados.
AGR también cita la tendencia subyacente a la baja en el coeficiente operativo (COEX), que atestigua la capacidad probada de la Alta Dirección para optimizar los costos, señalando que gracias a la creciente adopción de plataformas digitales por parte de los clientes, el COEX del sector podría mejorar en un 5,7 adicional. puntos durante el periodo 2023-2026, pasando del 47,3% al 41,7%.
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Y para añadir: “al margen de nuestro ejercicio de valoración, salimos con una capitalización bursátil objetivo del sector bancario cotizado de 312 mil millones de MAD, que ofrece un potencial de apreciación del 13,0% en los próximos 12 meses y un P/E inducido de 26E que sigue siendo conservador alrededor de 14,0x”.
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