dos la sorpresa de los primeros días de 2025 en los mercados financieros: un aumento repentino y marcado de los rendimientos de los bonos gubernamentales en tres de los principales mercados mundiales, el estadounidense, el británico y la zona del euro, que podría complicar, en los próximos meses , la ya ardua tarea de los bancos centrales y los gobiernos.
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El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años alcanzó el 4,7% el miércoles 8 de enero, su nivel más alto desde octubre de 2023. Su equivalente francés, el tipo OAT a diez años, superó el 3,4%, por encima del máximo alcanzado en julio de 2024 en breve. tras la disolución de la Asamblea Nacional. Pero fue en el mercado de deuda británico donde las tensiones fueron mayores: el rendimiento de los bonos a diez años alcanzó un máximo del 4,82%, su nivel más alto desde 2008, reviviendo los recuerdos de la tormenta de bonos de octubre de 2022 provocada por los anuncios de recortes de impuestos no financiados por parte de Liz Truss. gobierno y que provocó su dimisión.
Estos movimientos son tanto más inusuales cuanto que los principales bancos centrales han abierto, en 2024, un nuevo ciclo de reducción de los tipos de interés oficiales. “Estamos asistiendo a un movimiento global resultante de un conjunto de factores que se acumulan”resume Guillaume Rigeade, gestor de bonos de Carmignac.
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