Cómo el aumento de los tipos deudores de Francia en los mercados complica la situación presupuestaria

Este jueves, el rendimiento de los tipos soberanos franceses a diez años se disparó hasta el 3,40% al comienzo de la mañana, el nivel más alto desde 2011, con la excepción de un máximo del mercado en octubre de 2023. En un entorno generalmente febril para los bonos soberanos, Francia destaca por el riesgo político que pesa sobre el país desde las últimas elecciones legislativas. Así es la evolución de la brecha entre la rentabilidad de los bonos franceses y alemanes, el famoso “spread”, lo que permite medir el grado de preocupación por la trayectoria de las finanzas públicas francesas. En primavera, antes de la disolución, este “spread” fluctuaba alrededor de 50 puntos básicos (o 0,50%).

Sin embargo, el jueves por la mañana alcanzó un máximo de 84 puntos, a un paso de los 87 puntos alcanzados en vísperas de la censura del gobierno de Barnier, y un nivel más alto que durante la disolución anunciada en junio. Tras la sorpresa del anuncio presidencial, el “spread” había…