“Mientras los bancos centrales continúan tomando sus decisiones de política monetaria basándose en el flujo de datos económicos, en Estados Unidos los informes de empleo e inflación del mes de noviembre fueron mixtos: no es probable que tranquilicen a la Reserva Federal, pero no son lo suficientemente ‘halcones’ para cuestionar las expectativas de un recorte adicional de los tipos de interés de los fondos federales en diciembre”, explica Crédit Agricole.
Todavía se espera un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de 25 puntos básicos la próxima semana: se espera que la Reserva Federal aumente el rango objetivo para las tasas de los fondos federales al 4,25%-4,50%, una flexibilización total de 100 puntos básicos para el año 2024. Sin embargo, La resiliencia de la economía estadounidense y la desaceleración del proceso desinflacionario son claramente argumentos a favor de una flexibilización más gradual de la política monetaria. después.
“Anticipamos una pausa de la Reserva Federal en enero y sólo 50 puntos básicos de recortes de tipos durante todo el año próximo (es decir, dos recortes de 25 puntos básicos en marzo y junio). Luego, la Reserva Federal haría una pausa prolongada con el límite superior de sus tipos. al 4%”, anuncia Crédit Agricole.
“A diferencia de la Reserva Federal, el BCE muestra una mayor confianza en el retorno de la inflación a su objetivo del 2% de manera sostenible. Esta semana, la decisión del Consejo de Gobierno de reducir los tipos clave en 25 puntos básicos se tomó por unanimidad, el BCE hizo un importante cambio en su comunicación, concretamente la supresión de la frase que estipulaba que los tipos seguirían siendo “restrictivos durante el tiempo que fuera necesario”, prosiguió el banco.
Sin duda, los avances logrados en los últimos meses en términos de inflación han sido alentadores pero, como dijo la señora Lagarde, la batalla aún no está ganada. Aunque los mercados prevén plenamente un recorte de 25 puntos básicos para la próxima reunión del 30 de enero, el mercado da alrededor del 30% de probabilidad a un recorte de 50 puntos básicos.
“Un mayor deterioro de las perspectivas de crecimiento -por ejemplo, un deterioro de las encuestas de confianza- podría empujar al BCE a acelerar el ritmo de los recortes. Lagarde dijo que el tipo neutral no se había discutido, pero “es un poco más alto que antes”. por múltiples motivos “y análisis anteriores del BCE indicaban una horquilla del 1,75% al 2,50%”, informa Crédit Agricole.
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