Deuda pública récord en EE.UU.: el Banco Central Europeo teme una crisis financiera global

Mientras la economía global intenta estabilizarse después de años de incertidumbre, la deuda pública estadounidense está atrayendo una atención renovada. De hecho, con un nivel que alcanzará el 125% del PIB en 2024 y un déficit presupuestario creciente, este problema preocupa a las instituciones internacionales, en particular al Banco Central Europeo (BCE). Así, las recientes declaraciones de su vicepresidente, Luis de Guindos, subrayan la urgencia de la situación y sus potenciales repercusiones en la zona del euro.

Una deuda pública de proporciones históricas

La deuda pública estadounidense sigue aumentando, alcanzando niveles sin precedentes. Según datos recientes, hoy equivale al 125% del producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos. Mientras tanto, el déficit presupuestario saltó al 6,4% del PIB en 2024 desde el 6,2% del año anterior. Así, Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, declaró durante una conferencia bancaria en Frankfurt: “la deuda podría dispararse con 15.000 mil millones de dólares adicionales durante la próxima década, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB)” . Este escenario plantea preocupaciones sobre la capacidad de Estados Unidos para contener estos desequilibrios presupuestarios.

Esta situación es en parte resultado de las políticas económicas actuales. Las promesas de reducciones de impuestos combinadas con un gasto público continuo corren el riesgo de empeorar los desequilibrios presupuestarios. Además, los aranceles aduaneros introducidos por la administración Trump no son suficientes para compensar estas caídas en los ingresos fiscales. Esta dinámica, descrita como “proteccionismo XXL”, ya está pesando sobre el valor del dólar, que se está apreciando frente al euro, perturbando así las balanzas comerciales transatlánticas.

Repercusiones globales y europeas

Más allá de las fronteras de Estados Unidos, su colosal deuda plantea una amenaza directa a la economía global. Además, dado que el 23% de esta deuda está en manos de inversores extranjeros, una crisis podría afectar significativamente a los mercados financieros internacionales. Maria Vassalou, directora del Instituto de Investigación Pictet, resume la situación de la siguiente manera: “el resto del mundo tiene mucho que perder en caso de una crisis de deuda estadounidense, porque ha financiado el déficit estadounidense comprando dólares, bonos del Tesoro y Acciones americanas. Las preocupaciones aumentan a medida que las políticas económicas proteccionistas aumentan las tensiones comerciales y reducen la estabilidad del mercado.

Para la eurozona, las consecuencias potenciales son igualmente significativas. Mientras el BCE se esfuerza por estabilizar la inflación en torno al 2%, los débiles resultados económicos del último trimestre revelan una productividad a media asta y unas perspectivas de crecimiento revisadas a la baja. Luis de Guindos advierte que estos “vientos cíclicos en contra” están exacerbando los problemas estructurales de la eurozona, socavando los esfuerzos por fortalecer la resiliencia económica.

Si bien Estados Unidos sigue siendo atractivo para los inversores gracias a su capacidad para emitir deuda en su propia moneda, las crecientes tensiones y las políticas proteccionistas podrían revertir esta dinámica. Una gestión cuidadosa de estos desafíos será crucial para evitar una crisis financiera global. Al mismo tiempo, la eurozona debe fortalecer sus mecanismos económicos para protegerse contra posibles turbulencias. La deuda estadounidense es un espejo de los desequilibrios globales y exige coordinación internacional para estabilizar un sistema financiero cada vez más interconectado.