La encuesta Schroders Global Investor Insights de este año revela que las family offices están aprovechando oportunidades en activos privados mientras navegan por la volatilidad del mercado.
Par Valentina Romeo, Editorialista
En una época de incertidumbre económica y dinámica cambiante del mercado, las oficinas familiares se están adaptando al cambio y remodelando sus estrategias de inversión.
La Encuesta Global Investor Insights de Schroders revela que las family offices no sólo están lidiando con la volatilidad del mercado, sino que también están aprovechando cada vez más oportunidades en activos privados, lo que indica un enfoque proactivo y seguro para el futuro.
La encuesta, que encuestó a más de 100 family offices de todo el mundo, también ofrece información sobre los problemas más apremiantes que afectan sus decisiones comerciales y los temas de inversión que creen que llegaron para quedarse.
Los tipos de interés y los bancos centrales encabezan la agenda
Mientras la era de las altas tasas de interés parece estar llegando a su fin, la política monetaria sigue siendo una preocupación importante para los inversores. Las oficinas familiares de todo el mundo están particularmente centradas en el impacto que las altas tasas y las políticas de los bancos centrales podrían tener en sus carteras de inversión durante el próximo año. Esto pone de relieve una mezcla de optimismo cauteloso en medio de la incertidumbre económica, que refleja los sentimientos observados entre todos los inversores institucionales en nuestra encuesta.
En septiembre, la Reserva Federal (Fed) optó por un recorte mayor de lo esperado, de 50 puntos básicos (pb). De cara al futuro, nuestros economistas creen que si la Reserva Federal continúa recortando las tasas agresivamente a medida que la economía demuestra ser más resistente de lo esperado, la política monetaria podría terminar siendo demasiado laxa. Esto correría el riesgo de revivir presiones inflacionarias que antes se pensaba que estaban disminuyendo.
George Brown, economista senior de EE. UU. dijo: “Aún esperamos que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) realice recortes de tasas de 25 puntos básicos en marzo y junio del próximo año antes de hacer una pausa para hacer un balance de los 150 puntos básicos de flexibilización acumulada que habrá implementado para entonces. Si la inflación se mantiene contenida a partir de entonces, esto debería abrir la puerta a una mayor flexibilización modesta en 2026”.
De hecho, la desaceleración económica y la geopolítica se citan como riesgos clave para el 65% del grupo encuestado. A pesar de esto, casi el 60% de los encuestados expresaron confianza en lograr sus objetivos de inversión en los próximos dos años.
En general, nuestro mensaje clave es que la Reserva Federal sigue comprometida con el control de la inflación.
El impacto de las elecciones
Se espera que la mitad de la población mundial vote este año, pero muchos inversores ven las elecciones estadounidenses de noviembre como el evento más crucial para el crecimiento económico y la asignación de activos.
En nuestra encuesta, las oficinas familiares muestran una perspectiva más optimista sobre las próximas elecciones globales, diciendo que estos eventos son en gran medida ruido a corto plazo. Más de un tercio de estos inversores prevén que la incertidumbre resultante podría presentar oportunidades de inversión viables, lo que sugiere una postura proactiva en relación con otros inversores institucionales.
Preocupaciones familiares
En medio de la incertidumbre geopolítica, el auge de la inteligencia artificial (IA) y la apremiante cuestión del cambio climático, muchos inversores, incluidas las oficinas familiares, están reevaluando suposiciones y estrategias arraigadas desde hace mucho tiempo. Nuestra encuesta revela que la supervisión del riesgo y las inversiones es la principal preocupación para el 41% de las oficinas familiares, lo que destaca su mayor vigilancia en la gestión de carteras en un entorno de mercado volátil. Es esencial que tengan una estrategia coherente para afrontar los próximos cambios.
Es por eso que el 38% de las family offices dicen que la selección de inversiones sigue siendo una prioridad clave y es la segunda preocupación más citada.
Vivir en un período de cambio también afecta el proceso de planificación de la sucesión y transferencia intergeneracional, otra gran preocupación para el 35% de las family offices encuestadas.
Katherine Cox, directora global de propietarios de activos a largo plazo, “Por primera vez en la encuesta de este año, preguntamos a los encuestados sobre su uso de la IA, ya que es un tema que genera mucho interés por parte de nuestros clientes. Curiosamente, el 36% de nuestros encuestados ya utiliza la IA en su investigación y análisis de inversiones, mientras que el 33% la utiliza para obtener eficiencias operativas internas. Esta es una tendencia que esperamos acelerar en los próximos años”.
Los mercados privados ocupan un lugar central
La demanda de mercados privados se está intensificando, no sólo entre los inversores institucionales, sino entre los inversores en general. Es ampliamente reconocido que los activos privados pueden generar mayores rendimientos en relación con los mercados públicos y, en algunos casos, un riesgo reducido, al tiempo que brindan beneficios de diversificación. Los family office no sólo están siguiendo esta tendencia, sino que están marcando el camino. Nuestro estudio revela que el 77% de los family offices invierten en mercados privados, frente a casi el 70% de otros inversores institucionales.
Las family office no sólo están invirtiendo cada vez más en mercados privados, sino que también están asignando mucho más dinero que otros tipos de inversores. Un tercio de ellos dice que los mercados privados representan el 20% o más de su cartera general, lo que subraya su mayor tolerancia al riesgo y una mayor flexibilidad en sus opciones de inversión. Además, sus amplias redes probablemente brinden acceso a nichos y oportunidades de inversión atractivas en el mercado.
Johanna Kyrklund, codirectora de inversiones y CIO del grupo, dijo: “A menudo hablamos de los activos privados como un gran bloque, [mais] Siempre debemos desglosarlos en función de lo que aportan a su cartera. ¿Esto le da acceso a temas que no puede obtener fácilmente en los mercados públicos, como la IA? ¿Es esto diversificación? ¿O ofrece oportunidades contrarias?
En cuanto a las clases de activos preferidas, el capital privado (56%), el capital inmobiliario (43%) y la deuda privada (41%) son las tres áreas en las que las family offices deberían aumentar su asignación durante los próximos doce meses.
No sorprende que la mitad de los encuestados se sienta particularmente atraído por la naturaleza de largo plazo y los retornos potenciales que ofrecen los mercados privados.
Un gran número (44%) de family offices también indican que subcontratan algunas o todas sus actividades de inversión en este espacio, lo que indica la necesidad de mantener relaciones sólidas con su red de médicos de cabecera.
Katherine Cox declarado: “Estos resultados reflejan el interés que hemos visto por parte de las oficinas familiares en nuestra plataforma de activos privados, siendo particularmente resonante nuestra experiencia en oportunidades de capital privado de pequeñas y medianas empresas. Las oficinas familiares están en una posición única para poder adoptar una visión a largo plazo y, al mismo tiempo, tener la capacidad de ser ágiles en la toma de decisiones para aprovechar las oportunidades”.
Temas para ver
La encuesta identifica tendencias temáticas importantes que las oficinas familiares creen que darán forma al panorama de inversión en los próximos años. Las tecnologías disruptivas, como la inteligencia artificial, la fabricación inteligente y la robótica, están liderando el camino, y el 55% de las oficinas familiares creen que las acciones son la mejor clase de activos para capturar estas tendencias. Una vez más, la tendencia a la descarbonización, que abarca el cambio climático y la transición energética, está generando un interés considerable en los mercados privados, y el 42% de las family offices anticipan grandes oportunidades en esta área. De hecho, más del 80% de los encuestados ya están invirtiendo en la transición energética o planean hacerlo en los próximos dos años. Sabemos que la transición energética presenta enormes oportunidades para los inversores: los resultados de este año se alinean con el creciente interés de los clientes en infraestructura y activos de energía renovable, en particular.
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