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El crecimiento estadounidense mostró resiliencia en el tercer trimestre, pero los datos de empleo estadounidenses siguen siendo contradictorios.
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En la zona del euro, las sorpresas fueron positivas con un crecimiento superior a las expectativas, particularmente en Francia.
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Las elecciones japonesas del fin de semana pasado no permitieron al gobierno obtener una mayoría, lo que reforzó la incertidumbre política.
La semana pasada, antes de las elecciones americanas, que todavía están indecisas, aunque los inversores se inclinan por una victoria de D. Trump. Había numerosas estadísticas económicas, incluidos datos sobre el empleo estadounidense, que siempre eran contradictorias. Las ofertas de empleo estuvieron muy por debajo de las previsiones, mientras que las cifras de ADP muestran una creación de empleo superior a las expectativas y revisada al alza con respecto al mes anterior. Las otras estadísticas, en cambio, mostraron una economía estadounidense resistente con un aumento en la confianza del consumidor, con Dallas liderando los indicadores tanto en servicios como en manufactura y ventas de viviendas en aumento. Finalmente, se publicaron las cifras de crecimiento económico del tercer trimestre en Estados Unidos y Europa. En Estados Unidos, el crecimiento anualizado fue del +2,8%, impulsado hacia arriba por el consumo de los hogares y hacia abajo por las exportaciones netas negativas. Esto también refleja la
vigor del consumo con más importaciones que exportaciones. En la zona del euro, las sorpresas fueron positivas, con un crecimiento superior a las expectativas en Francia gracias al efecto Juegos Olímpicos. España continúa su impulso, con un PIB creciendo un 0,8% durante el trimestre. El crecimiento alemán fue positivo, pero revisado a la baja respecto al trimestre anterior. Son sobre todo las cifras de inflación las que sorprenden al alza en Alemania, con un aumento de precios del 0,4% en el mes de octubre frente al 0,2% esperado y que crea incertidumbre sobre la evolución de los precios.
En cuanto a las publicaciones de resultados, los datos agregados son bastante buenos con sorpresas positivas tanto en Europa como en Estados Unidos pero las decepciones en algunas grandes empresas pesaron sobre los mercados.
Finalmente, en el Reino Unido, el nuevo gobierno presentó su presupuesto con importantes aumentos de impuestos, pero también aumentos del gasto, la mitad financiados por un mayor endeudamiento, lo que hizo subir las tasas.
Este entorno de incertidumbre preelectoral, así como el prolongado aumento de los tipos de endeudamiento público, con buenas estadísticas económicas y publicaciones sobre la inflación en la zona del euro, han pesado sobre la rentabilidad de las acciones en los últimos días. Además, las elecciones japonesas del pasado fin de semana no permitieron al Gobierno obtener la mayoría, por lo que el aumento de la incertidumbre política nos lleva a volver a una posición neutral respecto de las acciones japonesas.
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