(BFM Bourse) – Los dos bancos publicaron sus resultados trimestrales este jueves. El banco de La Défense obtuvo resultados superiores a las expectativas y se tranquilizó sobre la trayectoria de su margen de intereses en la banca minorista en Francia. La situación es más variada en el lado de BNP Paribas.
Los resultados de los bancos europeos han sido bastante buenos hasta ahora. El miércoles, Barclays, HSBC y UBS arrojaron sólidas cuentas. ¿Qué pasa con Société Générale y BNP Paribas, que publicaron este jueves?
Al final, el establecimiento rojinegro pasa la prueba con gran éxito, mientras que la copia presentada por el banco de la calle d’Antin es mucho más heterogénea.
Como resultado, Société Générale saltó en la Bolsa de París, ganando un 8,9% alrededor de las 11:25 horas, firmando el mayor aumento en el CAC 40, mientras que BNP Paribas, por el contrario, perdió un 5,7% y mostró la mayor caída en el índice. .
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Un paso en la dirección correcta de Société Générale
Societe Generale cumplió muchos requisitos positivos durante el trimestre. Jefferies considera, pues, que el banco ha realizado “los avances que queremos ver”.
En el tercer trimestre, Société Générale generó un beneficio neto de 1,37 mil millones de euros, multiplicado por cinco en un año y superior al consenso, situado en 1,2 mil millones de euros, según el Royal Bank of Canada.
Société Générale logró producir un efecto mandíbula positivo con unos ingresos bancarios netos (equivalentes al volumen de negocios bancario) superiores a lo esperado, de 6.840 millones de euros, o un 5% por encima de las expectativas, y menores costes (comisiones de gestión) (-3% en comparación con el consenso) en 4,33 mil millones de euros.
En detalle, todas las divisiones (a excepción de la financiación de automóviles a largo plazo) superaron las expectativas.
En particular, las actividades de mercado generaron unos ingresos bancarios netos de 1,58 mil millones de euros, frente a los 1,49 mil millones de euros esperados. El grupo se vio impulsado por el buen impulso de los negocios de renta variable, que crecieron un 10,1%, “gracias en particular a un muy buen comportamiento de los productos derivados en un contexto de mercado favorable”, explica el banco. “Este es el segundo mejor tercer trimestre de la historia” para esta actividad, subrayó Société Générale. Los negocios de tipos de interés (bonos, crédito, divisas) crecieron un 6,1%.
La banca minorista se está recuperando
Quizás el punto más crucial sigue siendo que la banca minorista, esta vez, ha respondido. Esta actividad está más controlada en Société Générale que en sus pares, hasta el punto de que Banque de la Défense está mucho más expuesta a la banca minorista en Francia y, por tanto, a su potencial recuperación que BNP Paribas y Crédit Agricole SA.
En el tercer trimestre, la banca minorista en Francia generó un beneficio neto de 267 millones de euros, multiplicado por más de nueve en un año y un 25% superior al consenso.
El margen de intereses en Francia se recuperó, aumentando un 19% en un trimestre (y un 43% en un año), hasta situarse en 1.060 millones de euros. Por cierto, Société Générale ha confirmado que quiere alcanzar un margen de intereses en Francia de 3.800 millones de euros en 2024.
Por el lado de la solvencia, el ratio CET 1, que relaciona el capital con los activos pendientes ponderados por riesgo, se situó en el 13,2% frente al consenso del 13,1%.
“Los resultados conformes/superiores al consenso, la estabilización de las tendencias y la reiteración del objetivo de margen de intereses en la banca minorista en Francia son tranquilizadores dadas las decepcionantes publicaciones de los últimos trimestres”, aprecia el Royal Bank of Canada.
“Creemos que el tercer año 2024 marca un punto de inflexión en el caso de inversión de Societe Generale con la confirmación de una recuperación de los ingresos de la banca minorista en Francia, en particular los ingresos netos por intereses en Francia (…) por lo que, con suerte, esta fuente de controversia sobre inversiones debería estar en el espejo retrovisor”, concluye Jefferies.
Cabe señalar que, junto con estos anuncios, Société Générale anunció cambios en su dirección, en particular la sustitución de la directora financiera, Claire Dumas, por Leopoldo Alvear (actual director financiero del Banco Sabadell), a partir del 7 de enero.
BNP ofrece un rendimiento mixto
Por parte de BNP Paribas, la publicación está a medias. “Los resultados del tercer trimestre son mixtos en términos de tendencias operativas”, resume el Royal Bank of Canada.
BNP Paribas registró en el tercer trimestre un beneficio neto de 2,870 millones de euros, “sólo” en línea con las expectativas de 2,860 millones de euros.
Tanto los ingresos netos bancarios como los costes evolucionaron en línea con las expectativas. El resultado antes de impuestos, de 4.060 millones de euros, superó sin embargo el consenso en un 3% gracias a un coste del riesgo (las provisiones destinadas a hacer frente a los impagos de los préstamos) un 15% inferior al consenso.
Sin embargo, varias divisiones y actividades decepcionaron. Este es el caso de los ingresos de la banca minorista en Francia, que son un 2% inferiores a lo esperado, según Jefferies. Morgan Stanley señala también la “debilidad” de la actividad en Francia, donde el resultado bruto de explotación alcanzó los 460 millones de euros, un 5% menos que el consenso, según el banco estadounidense. “La banca minorista sigue decepcionando”, señala Jefferies.
El banco de empresas y de inversión (BFI) publicó un beneficio neto de 1.652 millones de euros, un 2% menos de lo esperado debido a unos costes superiores a lo previsto.
“Francamente, esperábamos algo mejor, especialmente en lo que respecta al BFI, donde los ingresos, aunque aumentaron un 9% interanual, se publican después de resultados más sólidos en otros establecimientos, que habían puesto el listón más alto. Por ejemplo, los ingresos de “Equity y Prime” (negocios de gestión de acciones y valores en el mercado, nota del editor) aumentaron un 13% interanual, mientras que esperábamos un resultado superior al 20%, destaca Jefferies.
Las empresas especializadas, que incluyen el negocio de financiación de automóviles a largo plazo con Arval y el crédito al consumo, también decepcionaron, con un beneficio antes de impuestos un 17% inferior al consenso. En esta división, Arval se ve penalizada “por la normalización del precio de los vehículos usados”, explicó BNP Paribas.
Último punto: el ratio CET 1 resulta un poco más bajo de lo esperado, situándose en el 12,7% frente al 12,9% esperado, subraya la UBS, que considera que este punto corre el riesgo de atraer la atención de los analistas.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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