Si creemos en las estadísticas y analizamos el comportamiento de las bolsas mundiales, los mercados nunca han estado en mejor forma y nada parece poder detenerlos. La pregunta ya no es si el S&P500 llegará a los 6.000. La pregunta es más bien si el S&P500 alcanzará los 6.000 puntos antes de finales de octubre o antes de finales de semana. El optimismo parece inseparable de los mercados bursátiles mundiales. Hubo un tiempo en el que se suponía que los mercados de valores eran un reflejo de la economía de un país. Creo que a partir de ahora podremos ver claramente que esta teoría es simplemente una “tontería”. Los mercados de valores tienen vida propia y las economías de los países están en otro mundo.
El audio del 7 de octubre de 2024
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si resumimos
Si basta un párrafo para resumir la situación: la semana pasada las tensiones geopolíticas se intensificaron hasta tal punto que ni siquiera los expertos en los televisores saben qué decir sobre la continuación de los acontecimientos y, con ello, las esperanzas de recortes de tipos de interés. 50 puntos básicos quedaron totalmente apartados tras el anuncio de cifras de empleo que eran “significativamente mejores” de lo esperado (aunque nadie cree ni por un segundo en la veracidad de estos datos). Y, sin embargo, el S&P 500 registró su segundo cierre más alto de la historia y ahora está a menos del 0,5% de un nuevo máximo histórico, con 6.000 puntos a la vista. Una vez más, no importa cuál sea la noticia, todo lo que es buena noticia se convierte en noticia extraordinaria y las malas noticias se vuelven simplemente fabulosas.
Para poner las cosas en perspectiva, es importante recordar que desde octubre del año pasado, el mercado americano ha subido un 40%. Para poner esto en forma de números; Son 14 billones de capitalización de mercado, o un poco menos de la mitad del equivalente de la deuda estadounidense que ha seguido aumentando desde que se saltó el techo de la deuda. En pocas palabras, son 1’200 mil millones por mes. Si vuelvo a las teorías que justificaron la subida de los mercados en las últimas semanas, nos decían que la inflación iba a volver al 2,0% y que la Fed iba a DEBER llevar a cabo recortes masivos de tasas porque el mercado laboral estaba en picada. En pocas palabras, seguimos comprando porque la economía se estaba desacelerando y la Reserva Federal iba a tener que estimularla en todas direcciones para evitar el riesgo de recesión. ENTONCESesperábamos GOTAS MÚLTIPLES Tarifa para celebrar el fin de año. empezamos EN REALIDAD creer que Powell iba a recortar los tipos dos veces más, 50 puntos porcentuales. Lo único que necesitábamos; Esas fueron algunas cifras de empleo bastante malas el viernes pasado.
No lo estoy inventando ESTE ES EL RAZONAMIENTO que fue seguido por «TOROS». Queríamos malos números, esperar aún más de nuestra nueva droga adictiva llamada CORTE DE TARIFAS JUMBO. Pero eso no es exactamente lo que pasó. Entonces tuvimos que revisar el guión que estaba escrito.
Cambio de mentalidad
Así que ni siquiera revisamos el escenario, simplemente intentamos “recalibrar” nuestra percepción. Recalibrar nuestra percepción es otra frase política que no significa absolutamente nada, pero no importa. En los últimos días, el mercado ha reinventado una nueva mentalidad y nuestra forma de ver las cifras económicas o anticiparnos al futuro se resume en un cambio de mentalidad. A finales de la semana pasada aplicamos una nueva estrategia para prepararnos para la publicación de las cifras de empleo. Cifras que, os recuerdo, eran todas iguales. LAS CIFRAS QUE PODRÍAN CAMBIARLO TODO…
Esta nueva estrategia, esta nueva “mentalidad” para prepararse para las cifras de empleo Y HACER SUBIR LOS MERCADOS, aquí lo tienes:
Primera suposición: Las cifras de nóminas no agrícolas superaron las expectativas; reacción apropiada: “Compren acciones, evitamos la recesión”. »
Segunda suposición: Las cifras de nóminas no agrícolas son inferiores a lo esperado: reacción apropiada: “Compren acciones, la Reserva Federal bajará, reducirá, recortará o recalibrará las tasas. »
Tercera suposición: Las cifras de nóminas no agrícolas son las esperadas; reacción adecuada: “Compren acciones, la Reserva Federal está en el camino correcto para lograr un ATERRIZAJE SUAVE”.
Todos lo habéis visto, las cifras de empleo fueron mejores que las expectativas y mejores que todas las expectativas de todos los analistas… En otras palabras: o se manipulan las cifras para hacer creer que el mercado laboral ha recuperado de repente toda su dinámica “justo después de una reducción del 0,5% en los tipos clave”. O los analistas, el mercado, los economistas y todos los expertos son completamente estúpidos…
El viernes pasado, la Oficina de Estadísticas Laborales anunció que la economía estadounidense añadió 254.000 puestos de trabajo en septiembre. La misma Oficina de Estadísticas Laborales que ha estado sistemáticamente equivocada durante meses, de repente el viernes pasado, todos lo creyeron. Básicamente, todo esto significa que la economía estadounidense creó 107.000 puestos de trabajo más de lo esperado; sigue siendo una locura el efecto mágico que puede provocar una caída de 50 pb. Lo siento, uno RECALIBRACIÓN de 50 pb – Siempre me han dicho que se necesita cierta inercia para sentir el efecto del recorte de tipos, pero en realidad hoy en día es prácticamente instantáneo. La tasa de desempleo cayó al 4,1%, por debajo de las expectativas del 4,2%. Y se revisó al alza el número de puestos de trabajo para el mes de agosto, de 142.000 a 159.000. Esta revisión al alza de 17.000 puestos de trabajo constituye la primera revisión al alza desde abril de 2024.
verdadera magia
En pocas palabras, las cifras del viernes no fueron en absoluto lo que esperábamos y la probabilidad de que los tipos caigan un 0,5% en la próxima reunión de la FED acaba de evaporarse. El catalizador de nuestra estrategia alcista acaba de desaparecer: la probabilidad de un enorme recorte de tipos acaba de caer al 3% desde el viernes, el petróleo está subiendo debido a la conflagración en Oriente Medio, hay menos desempleo, se crean más puestos de trabajo con tipos más bajos Por lo tanto, también hay más riesgos inflacionarios, pero el mercado se ve afectado como en su primera corbata de Hermès. Hoy, este lunes 7 de octubre, debemos entender que la mentalidad ya no es la misma de antaño, la interpretación que hacemos de la información que nos llega a la cara a lo largo del día se puede resumir en una larga y bastante frase básica que dice:
“Ya no vivimos en una mentalidad en la que las buenas noticias son buenas noticias y las malas noticias son malas noticias. Ni en una mentalidad donde las malas noticias son buenas noticias y las buenas noticias son grandes noticias, estamos en una mentalidad donde
ABSOLUTAMENTE TODAS LAS NOTICIAS SON EXCELENTES!!!
Sin excepción, siempre habrá una manera de justificar o explicar por qué debes comprar. Debemos aceptar vivir con ello, ya que la tendencia es nuestra amiga. Hasta nuevo aviso en cualquier caso.
Comienza la nueva semana y el acercamiento al campo base de los 6.000 puntos
La semana que comienza una vez más promete ser interesante, sobre todo para ver desde qué ángulo tomaremos las cifras que se nos presenten. No, porque si la semana pasada fue la semana del empleo, la semana que comienza esta mañana será la semana de la inflación y también el inicio de la temporada trimestral. Pero volviendo a la inflación, el jueves se publicará el IPC en USA y el viernes llegará el IPP. Esperamos la confirmación de que la inflación continúa su peregrinación hacia el 2%, lo que debería seguir tranquilizando a los mercados. Bueno, al mismo tiempo es la misma administración la que calcula el IPC y el NFP, igual sería sorprendente que nos dijeran lo contrario. Esto arruinaría la gran dinámica puesta en marcha el viernes pasado. Además de las cifras de inflación, también estará el Acta de la reunión del FOMC que se publicará el miércoles y que nos contará todo lo que ya sabemos sobre las intenciones de la FED, pero como a veces nos dicen 22 veces lo mismo. Antes de que entendamos y reaccionemos, nunca se sabe.
Para empezar esta segunda semana y a la espera de los datos bancarios del viernes, observamos que Japón sube un 2%, Hong Kong sube un 1,15% y China sigue cerrada. Ella volverá a estar con nosotros mañana para confirmar que el repunte del estímulo es real. Mientras tanto, el barril está a 74,17 dólares y todavía estamos esperando la respuesta de Israel. Empieza a tomar tiempo y rompe el ritmo que se ha marcado últimamente. Entonces sí, los bombardeos continúan en otros lugares, donde nadie puede responder, pero todavía nada contra Irán. El oro está a 2.803 dólares y el Bitcoin a 63.700 dólares.
noticias de hoy
Es un lunes que empieza lentamente. Hablamos cada vez más de las elecciones americanas, que probablemente serán una de las discusiones centrales durante las próximas cuatro semanas. Hay que reconocer que estamos encantados de que se acabe dado el bajo nivel de esta campaña. Este fin de semana, el teleprompter de Kamala Harris se rompió durante una reunión y nos dimos cuenta de que sin él ni siquiera sabe qué decir. Por otro lado, Trump volvió al lugar donde le dispararon y trajo a Elon Musk que saltaba en el escenario como un pavo con esteroides, fue patético. Y luego esta mañana, según una comisión de estudio que no toma partido, supimos que si Trump es elegido, aumentará la deuda más que Kamala Harris. Es cierto que esto no es nada partidista y sobre todo súper creíble cuando vemos lo que ha hecho con la deuda el gobierno de Biden, por no hablar del de Obama…
Recordaremos que Foxconn superó las expectativas al publicar su trimestre y todo gracias a la IA. Estamos emocionados de ver qué le hará esto a Apple, ya que todos sabemos que a Foxconn no le puede ir bien si a Apple le va mal. También hablamos mucho de Tesla y Elon Musk, ya que el 10 de octubre el jefe del club de fans de Trump tendrá que presentar el resto de su estrategia de “robotaxis” y convencer a los accionistas de que Tesla no es sólo un fabricante de coches eléctricos. A medida que se acerca este evento, que podría remodelar el futuro de Tesla (una vez más), todos hacen sus predicciones. Esperando con ansias el jueves. Alternativamente, Goldman Sachs cree que un ataque israelí a la infraestructura petrolera iraní podría aumentar el precio del petróleo en 20 dólares el barril y en la serie de “pronósticos para 2025”, SocGen dijo que el estímulo chino podría hacer que el mercado local suba un 15%. más. Eso es bueno, en una semana con el mercado cerrado lo hicimos dos veces, pero durante los próximos 14 meses todavía tenemos un 15% más por hacer, será emocionante.
Las cifras de hoy
Este lunes no habrá cifras para recordar, sin embargo esta semana son 18 los miembros de la FED que hablarán. También podríamos decirles que si queremos interpretar las cosas, habrá mucho que hacer. Por el momento, los futuros no cambian y no pasa nada.
Me queda desearles un excelente inicio de semana y nos vemos mañana. También me gustaría señalar que esta tarde habrá un seminario web en Swissquote, Marco Rastaldi y yo volveremos a nuestra cartera de modelos y muchas otras cosas. ¡No dudes en registrarte, es gratis y podrás hacer todas tus preguntas al final! El enlace está a continuación:
Seminario web Swissquote
¡Que tengas un buen día a todos y nos vemos mañana para aquellos que no estarán esta noche!
Thomas Veillet
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“En tres palabras puedo resumir todo lo que he aprendido sobre la vida: continúa”. -Robert Frost
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