(BFM Bourse) – El diseñador de corazones artificiales Aeson anunció este miércoles una nueva ronda de financiación para darse un respiro. Con un importe inicial de 10,3 millones de euros ampliable hasta casi 14 millones como máximo, Carmat espera ampliar su visibilidad financiera hasta finales de año con esta operación.
El tiempo se agota para Carmat, que vuelve a jugarse la vida financiera. A principios de septiembre, el diseñador del corazón artificial había estimado en 45 millones de euros sus necesidades de financiación para los próximos doce meses.
Sin embargo, a finales de junio, la posición de tesorería del grupo se situó en 11,4 millones de euros y sus recursos financieros, que incluyen parte de un paquete de financiación dilutiva puesto en marcha a principios de julio, no garantizan la financiación de sus actividades hasta finales de septiembre.
“Seguimos creyendo que encontrar los 45 millones de euros restantes para cubrir la diferencia hasta el año que viene no será un paseo”, afirmó Degroof Petercam hace unos días.
El grupo fundado en 2008, que sólo dispone de unas pocas semanas de visibilidad financiera, deberá pasar por la fase de ampliación de capital para continuar su desarrollo más allá de este plazo.
Una nueva recaudación de fondos
Por ello, Carmat vuelve a pedir a los mercados que le den un respiro financiero a corto plazo. En concreto, esta captación de fondos anunciada este miércoles se concreta en una ampliación de capital por un importe inicial de 10,3 millones de euros, que podrá ampliarse hasta un máximo de 13,6 millones de euros en caso de ejercicio íntegro de la cláusula de ampliación y de la opción de sobreadjudicación.
Carmat ha fijado el precio de suscripción en 1,66 euros, lo que supone un descuento del 24,5% respecto a la media de los precios medios ponderados por volumen de las últimas cinco sesiones bursátiles anteriores a la fijación de este precio. El periodo de suscripción está abierto desde el miércoles 18 de septiembre y se extenderá hasta el 26 de septiembre de 2024 incluido.
El problema es que esta operación se vuelve a realizar con la supresión del derecho de suscripción preferente, pero los accionistas podrán beneficiarse a cambio de un periodo de prioridad de siete días hábiles bursátiles, de carácter irreductible y reducible.
Esta operación ha dado lugar a compromisos de suscripción y de garantía por valor de 6,7 millones de euros, lo que representa el 65,2% del importe inicial de la operación, incluidos los de los accionistas históricos, concretamente Lohas y Santé Holdings, por 4,5 millones de euros.
En la Bolsa de París, las acciones de Carmat cayeron un 12,2% hacia las 10:10, hasta los 1,79 euros, tras el anuncio de esta operación crucial para las finanzas de la empresa de tecnología médica. Como era de esperar, esta operación tendrá efectos dilutivos para los accionistas actuales, ya que Degroof Petercam estima una dilución de alrededor del 15%.
El hecho es que esta convocatoria de propuestas no será más que un soplo de aire fresco, bastante modesto, para la empresa. Los fondos obtenidos deberían permitir a Carmat aguantar hasta finales de año. Sin embargo, el diseñador del corazón artificial estima que, tras esta recaudación de fondos, necesitará financiación adicional para los próximos doce meses entre 36 y 38 millones de euros.
La compañía asegura que está trabajando en una ampliación gradual de su horizonte de financiación hasta los 12 meses, en varias etapas, y no descarta una o más ampliaciones de capital adicionales en el futuro.
Los analistas de Oddo BHF recordaron el pasado mes de julio que el tema de la financiación y el dinamismo comercial serán los dos temas principales a seguir en el segundo semestre del año.
Relatos decepcionantes
Carmat anuncia esta nueva convocatoria, crucial para su supervivencia, poco más de 10 días después de rebajar su objetivo de facturación para 2024.
La compañía ahora solo cuenta con una facturación de entre 8 y 12 millones de euros para 2024, frente a un objetivo anterior de 14 millones de euros. “Esta nueva orientación implica entre 15 y 35 implantaciones comerciales para el año, lo que parece más razonable teniendo en cuenta que ya han realizado 7 en el primer semestre”, explicó Degroof Petercam a principios de septiembre.
En su nota publicada este miércoles, la oficina de investigación recuerda que cuenta con un pico anual de ventas de Aeson de 750 millones de euros para 2038, de los cuales alrededor del 30% para la transición al trasplante y alrededor del 70% para la terapia de destino.
“Después de haber superado los obstáculos inherentes al desarrollo de tecnologías médicas (es decir, problemas de calidad, desafíos en la cadena de suministro, etc.), Carmat ahora está en el camino correcto para cumplir sus promesas”, dicen los expertos de Degroof Petercam.
Pero antes de que Aeson se lance a gran escala, Degroof Petercam señala que la compañía aún necesita alrededor de 150 millones de euros para alcanzar su punto de equilibrio en 2027.
“El objetivo es cubrir la brecha hasta que la empresa encuentre un inversor institucional que pueda ayudarla a recaudar este capital adicional. Creemos que el éxito comercial del corazón artificial de Aeson en los próximos años será crucial para lograr este objetivo. Los avances logrados hasta ahora en 2024 a nivel comercial son alentadores”, comenta Degroof Petercam. Estos últimos siguen siendo compradores del expediente y juzgan que “los fundamentos son sólidos”, a pesar de una “falta de visibilidad en términos de financiación”.
Sabrina Sadgui – ©2024 Bolsa BFM
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