No todas las acciones de alto crecimiento se traducen en éxito a largo plazo.
En octubre, Wall Street celebró su segundo año (y contando) de un mercado alcista. Si bien varios factores contribuyeron a impulsar la Promedio industrial Dow Jonesel S&P 500 y el Compuesto Nasdaq a niveles récord el año pasado, ninguno ha tenido un impacto tan significativo como el auge de la inteligencia artificial (IA).
La IA proporciona software y sistemas con la capacidad de tomar decisiones en fracciones de segundo sin intervención humana. Esta tecnología encuentra aplicación en casi todos los sectores a nivel mundial.
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Sin embargo, como lo han demostrado otras tecnologías revolucionarias de las últimas dos décadas, no todas las acciones en rápido crecimiento necesariamente lograrán sostenerse en el tiempo. La amplia variabilidad en las previsiones de precios de las acciones relacionadas con la IA en Wall Street da fe de esta perspectiva mixta.
Según las previsiones más bajas proporcionadas por algunos analistas de Wall Street, tres de las principales acciones de IA podrían caer hasta un 86% durante el próximo año.
Super Micro Computer: una caída implícita del 55%
La primera acción de IA de alto crecimiento que podría colapsar, según al menos un analista de Wall Street, es la empresa Súper microcomputadora (SMCI -6,50%)Especializado en servidores en rack personalizables y soluciones de almacenamiento. El analista de Susquehanna, Mehdi Hosseini, predice que las acciones de Supermicro alcanzarán los 15 dólares, lo que representaría una impresionante caída del 55% con respecto a su precio de cierre del 3 de enero.
Sobre el papel, Supermicro parece estar en una posición ideal para beneficiarse de la revolución de la IA. Las empresas están invirtiendo fuertemente en la infraestructura del centro de datos necesaria para tomar decisiones instantáneas y desarrollar modelos de lenguaje complejos. Para el año fiscal 2024, las ventas netas de Supermicro aumentaron un 110 %, alcanzando casi 15 mil millones de dólares.
Agregue a esto que Super Micro Computer utiliza unidades de procesamiento de gráficos (NVIDIA) ultra popular en sus servidores. Gracias a la velocidad informática superior de los chips Nvidia, los servidores Supermicro son aún más populares.
Sin embargo, como indica la predicción de Hosseini, las cosas no salieron según lo previsto. A finales de agosto, Super Micro Computer fue objeto de un informe de investigación del corredor de ventas en corto Hindenburg Research, que alegaba, entre otras cosas, “manipulación contable”. Tras este informe, la empresa:
El lado positivo para Supermicro es que un comité especial independiente no ha encontrado evidencia de mala conducta administrativa y no está planeando una reformulación de estados financieros anteriores. Sin embargo, no se podrá adquirir certeza hasta que el nuevo auditor de la empresa haya validado sus estados financieros.
Con una competencia cada vez mayor en la infraestructura de los centros de datos, parece prudente que Super Micro Computer adopte una estrategia de esperar y ver qué pasa.
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Palantir Technologies: una caída implícita del 86%
Otra importante acción de IA que podría cambiar en el nuevo año es la empresa de minería de datos basada en la nube. Tecnologías Palantir (PLTR -7,94%). Aunque las acciones de Palantir se han disparado un 1.140 % en los últimos dos años, el analista Rishi Jaluria de RBC Capital predice que las acciones de la compañía podrían volver a los 11 dólares, lo que representa un potencial de caída del 86 % en 2025.
El crecimiento casi exponencial de Palantir en los últimos dos años es un reflejo de su modelo operativo único. La plataforma Gotham, inspirada en la IA, ayuda a los gobiernos federales a recopilar datos y planificar misiones, mientras que la plataforma Foundry, impulsada por la IA y el aprendizaje automático, ayuda a las empresas a dar sentido a grandes cantidades de datos. Esto significa que el flujo de caja operativo de Palantir está protegido y es altamente predecible.
Además, a los inversores les gusta el paso temprano de la empresa hacia una rentabilidad recurrente. Los contratos de varios años obtenidos del gobierno de EE. UU. ayudaron a sostener un crecimiento de ventas de dos dígitos y a colocar a Palantir en el grupo de las empresas rentables.
Sin embargo, mantener sus meteóricas ganancias en el mercado de valores será un desafío. En primer lugar, cabe señalar que las perspectivas de crecimiento a largo plazo para la plataforma Gotham son limitadas. La dirección de Palantir no tiene previsto permitir que China, Rusia y otros países no aliados de Estados Unidos accedan a su plataforma intuitiva.
Otro tema importante para Palantir, que Jaluria destaca claramente, se refiere a la valoración de la empresa. Históricamente, las empresas a la vanguardia de las innovaciones disruptivas a menudo logran una relación precio-ventas (P/S) de 30 a 40. Actualmente, Palantir cotiza a una P/S de alrededor de 73. Aunque se justifica una valoración más alta dado su irremplazable Por su naturaleza, ninguna empresa ha sido capaz de mantener una valoración tan alta.
Aunque una caída del 86%, como vaticina Jaluria, parece excesiva para una empresa con un crecimiento sostenido de dos dígitos, no sorprendería una corrección significativa.
SoundHound AI: una caída implícita del 66%
El tercer valor de IA que podría caer el próximo año, según la previsión de un analista de Wall Street, es el especialista en tecnología de conversación y reconocimiento de voz. IA de SoundHound (SONIDO -9,40%). El analista Glenn Mattson de Ladenburg Thalmann predice que las acciones de SoundHound podrían caer de más de 20 dólares a sólo 7 dólares en 2025, lo que representaría una caída del 66%.
Al igual que Palantir, las acciones de SoundHound han experimentado un crecimiento casi exponencial en los últimos meses. El viento de cola para SoundHound proviene de su posición en la siguiente fase de la evolución de la IA. Se espera que la aparición de agentes de IA sea la principal tendencia en inteligencia artificial este año. SoundHound imagina un mundo donde la integración de voz con IA y los controles intuitivos puedan unificar los ecosistemas de voz.
La compañía está creciendo rápidamente, con ventas que aumentaron un 89% en el tercer trimestre con respecto al año anterior, y su cliente más grande representa solo el 12% de las ventas netas, en comparación con el 72%. Esto indica que la expansión de SoundHound hacia nuevos sectores y la adquisición de nuevos clientes está ayudando a diversificar y fortalecer sus ingresos.
Sin embargo, SoundHound AI aún no es rentable y consume mucho dinero a medida que se expande a nuevos sectores. Durante los primeros nueve meses de 2024, se utilizaron más de 75,7 millones de dólares en sus actividades operativas. Aunque se espera que las ventas se dupliquen potencialmente para 2025, es probable que persistan el consumo de efectivo y las pérdidas operativas.
La valoración de SoundHound también genera preocupaciones. Aunque las métricas fundamentales tradicionales como la relación precio-beneficio (P/E) no son del todo adecuadas para empresas jóvenes, el P/S de 94 de SoundHound refleja un aumento reciente insostenible en el precio de sus acciones.
Finalmente, la historia no ha sido amable con las innovaciones predecibles de las últimas tres décadas. Los inversores sobrestimaron sistemáticamente el ritmo de adopción y utilidad de las nuevas tecnologías, lo que en última instancia provocó el estallido de burbujas. Si bien esto no implica que la IA no vaya a cambiar las reglas del juego en el futuro, sí implica que toda innovación requiere tiempo para madurar, incluso la inteligencia artificial. Si la moda de la IA se apaga, las empresas sobrevaloradas como SoundHound AI podrían sufrir.
En resumen, a medida que la IA continúa transformando muchas industrias, es esencial considerar no solo el potencial de estas tecnologías, sino también la solidez de su gestión y su valoración razonable. Surge la pregunta: ¿hasta dónde crecerá esta burbuja de la IA antes de que requiera ajustes? Por tanto, los inversores deberán permanecer atentos y tener discernimiento ante el futuro incierto de este ámbito.
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