esto es lo que nos espera para 2025

La menor inflación influirá en los alquileres, los salarios y las tasas de interés el próximo año. Un tipo particular de hipoteca resultará más ventajoso.

Niklaus Vontobel / ch media

Ésta es quizás LA tendencia económica de 2024: después de haber aumentado durante mucho tiempo y con fuerza, la inflación ha caído a una velocidad sorprendente. En el punto álgido de la ola alcista en el verano de 2022, aún superaba el 3%. Según las previsiones del Centro de Investigación Económica (KOF) de la ETH de Zúrich, la tendencia ha cambiado y se sentirá en 2025.

La inflación bajo control otra vez

Pero empecemos desde el principio. Según el KOF, la inflación sólo alcanzará el 1,1% en 2024 y el 0,5% el próximo año. A nivel federal, la Secretaría de Estado de Economía (Seco) sigue contando con una media del 0,3% en doce meses, la mitad que el verano pasado (0,7%). Para 2026, deberíamos esperar nuevamente un 0,7%, no debido a una reanudación de la tendencia, sino a efectos estadísticos.

Algunos indicadores sugieren que casi no habrá inflación en los próximos meses. Las encuestas de KOF muestran que en muchos sectores la mayoría de las empresas no esperan ningún aumento de precios en los próximos tres meses. Y según la Oficina Federal de Estadística, el índice nacional de precios al consumo no ha aumentado en absoluto en los últimos seis meses, por lo que, en promedio, todo se ha estancado.

Pintar descendiendo

Esta rápida victoria sobre la inflación tiene ahora consecuencias considerables. El Banco Nacional Suizo (BNS) aún podría dar un rápido giro cuando se reduzcan las tasas de interés en 2024. Su última decisión, por ahora, fue reducir la tasa clave en medio punto porcentual en diciembre. Se espera que esto continúe el próximo año.

Según las previsiones del KOF, el Banco Nacional seguirá flexibilizando su política monetaria y en marzo volverá a recortar su tipo de interés oficial en un cuarto de punto porcentual. Entonces alcanzaría el 0,25%, lo que hace que el KOF escriba:

“El Banco Nacional está cerca del umbral de tipo cero”

Por tanto, la inflación ha disminuido considerablemente y se espera que continúe haciéndolo. Lo mismo ocurre con el tipo de interés oficial del BNS, y esto ahora conlleva una larga cadena de consecuencias.

Ciertas hipotecas más económico

Las tasas hipotecarias se estabilizarían en un nivel más bajo, según el KOF. La UBS ha publicado previsiones detalladas al respecto. Parece que una gran parte de las hipotecas concluidas recientemente en el mercado monetario cuestan actualmente entre el 1,1 y el 1,6%. En un año, esta tasa se situaría entre el 0,8 y el 1,3%.

En el caso de las hipotecas a tipo fijo a diez años, los valores ya han caído 0,8 puntos porcentuales en un año. Pero según el gran banco, esto está desapareciendo. La mayoría de estas hipotecas tienen actualmente un tipo de interés entre el 1,1 y el 1,6%, y dentro de un año estarán en un rango comparable.

EL alquila están bajo presión

La reducción de los tipos clave ya ha dado lugar a una reducción significativa del tipo de interés medio de todas las hipotecas pendientes. Sin embargo, en diciembre esto no fue suficiente para reducir el correspondiente tipo de interés de referencia hipotecario. Esto sucederá en marzo, escribe KOF. El tipo de interés de referencia volverá a bajar por primera vez y muchos inquilinos al final de su contrato de arrendamiento tendrán derecho a una reducción. Seco también espera que la tasa de interés de referencia caiga en 2025.

Raiffeisen incluso afirma que el nivel medio de los tipos de interés de todas las hipotecas pendientes podría bajar tanto que el próximo año el tipo de interés de referencia tendría que revisarse a la baja dos veces. Para que esto suceda realmente, el BNS no sólo tendrá que acercarse al umbral cero, sino que tendrá que llegar allí. Según Raiffeisen, esto es lo que sucederá: el BNS hará otro segundo ajuste después de marzo y tendrá un tipo clave del 0% en 2025.

Salarios: doble sorpresa para los interlocutores sociales

Además, la inflación ha sorprendido dos veces a los interlocutores sociales en los últimos años. En 2022 y 2023, los precios al consumidor aumentaron mucho más rápido de lo que los empleadores y los sindicatos anticiparon durante las negociaciones salariales. Así, los salarios nominales han aumentado menos que los precios y los salarios reales han caído en dos años, concluye el KOF. Esto resultó en una pérdida de poder adquisitivo.

Lo que está ocurriendo ahora es, por así decirlo, lo contrario: los interlocutores sociales no habían previsto la rápida caída de la inflación. Durante las negociaciones salariales, asumieron que la inflación seguiría siendo alta. Por lo tanto, los salarios reales aumentarán poco más del 1% este año y mucho más en 2025. Lo que también ayuda a los trabajadores es la reducción de su número en el mercado laboral en los próximos años. El envejecimiento de la población ha provocado un importante descenso: el número de trabajadores que se jubilan cada año supera ahora al de los recién llegados.

(Traducido del alemán por Valentine Zenker)