Al tratar de estimular el crecimiento interno, Estados Unidos y China están creando un entorno de mercado que anticipamos estará marcado por un mayor apetito por el riesgo.
El decisivo barrido rojo con el que terminaron las elecciones estadounidenses presagia una fase de desregulación y recortes de impuestos, todas medidas tradicionalmente favorables a las empresas. Al tratar de estimular el crecimiento interno, Estados Unidos y China están creando aún más un entorno de mercado que anticipamos estará marcado por un mayor apetito por el riesgo.
Aunque a menudo se los considera inflacionarios, los aranceles son inherentemente deflacionarios. Los costos crecientes que inducen reducen la demanda y la destruyen, de manera muy similar a cuando los altos precios del petróleo reducen los hábitos de conducción. Por lo tanto, las multinacionales se están preparando para priorizar la producción nacional en Estados Unidos para minimizar los riesgos asociados con los derechos de aduana. Los bancos centrales, por su parte, deberían seguir reduciendo las tasas de interés, pero a un ritmo más moderado. Ciertas políticas –como la recuperación económica y una oferta laboral más ajustada como resultado de políticas de inmigración más estrictas– podrían ejercer presión inflacionaria.
Un viento de cambio
Tras la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos, el ánimo de los mercados ha preparado el terreno para unas perspectivas económicas dinámicas a medida que se acerca 2025. La decisiva “barrida roja” presagia una fase de desregulación y reducciones de impuestos, todas medidas tradicionalmente favorables a la economía. negocios. Esta evolución política de la mayor economía del mundo coincide con toda una ola de medidas de recuperación iniciadas por la segunda economía más grande del mundo. Al tratar de estimular el crecimiento interno, Estados Unidos y China están creando un entorno de mercado que anticipamos estará marcado por un mayor apetito por el riesgo.
Los gigantes tecnológicos han invertido más de 200 mil millones de dólares en inteligencia artificial (IA); Se espera que esta ola de inversiones continúe el próximo año e incluso podría acelerarse.
Este año, además de los esfuerzos públicos en todo el mundo, los gigantes tecnológicos han inyectado más de 200 mil millones de dólares en inteligencia artificial (IA); Se espera que esta ola de inversiones continúe el próximo año e incluso podría acelerarse. Por sí solos, estos programas de gasto corporativo, que recuerdan la escala del programa espacial Apolo 4, deberían impulsar el impulso económico.
Al mismo tiempo, los inversores están preocupados por el impacto potencial de los aranceles sobre los socios comerciales de Estados Unidos, en particular su efecto sobre los precios y el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal de Estados Unidos. Aunque a menudo se los considera inflacionarios, los aranceles son inherentemente deflacionarios. Los costos crecientes que inducen reducen la demanda y la destruyen, de manera muy similar a cuando los altos precios del petróleo reducen los hábitos de conducción. Por lo tanto, las multinacionales se están preparando para priorizar la producción nacional en Estados Unidos para minimizar los riesgos relacionados con los aranceles y garantizar la fluidez en un entorno empresarial políticamente tenso. A raíz de ciclos arancelarios anteriores que obligaron a reevaluar las cadenas de suministro globales, muchas empresas ya han realizado ajustes estratégicos de este tipo. Se espera que esta tendencia inyecte más capital en la economía estadounidense.
Los bancos centrales, por su parte, deberían seguir reduciendo las tasas de interés, pero a un ritmo más moderado. Sin embargo, ciertas políticas –como la recuperación económica y una oferta laboral más ajustada como resultado de políticas de inmigración más estrictas– podrían ejercer presión inflacionaria. Éstas son las líneas fuertes del panorama macroeconómico del próximo año, cuyos contornos estarán definidos por las medidas de estímulo, las estrategias comerciales y los acontecimientos políticos.
En China, las autoridades también han discutido nuevas medidas de estímulo. Después de una serie de recortes de tipos en octubre, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tipos clave en noviembre. Creemos que Beijing probablemente evaluará el impacto de sus actuales medidas de estímulo antes de brindar apoyo adicional.
En esta edición de Perspectivas de los inversoresencontrará detalles de nuestras perspectivas para el próximo año, nuestro análisis de los mercados de valores, así como cambios recientes en nuestra asignación de activos.
Todos los elementos están en su lugar para la apertura de un nuevo capítulo. Estamos preparados para afrontar el futuro.
