Este título, que recuerda una película de Claude Sautet con Yves Montant, Michel Piccoli y Serge Reggiani, nos sumerge en el mundo de las recientes elecciones y nombramientos políticos.
Momento del mercado financiero
Quizás nunca en la historia del capitalismo moderno la cuestión de las finanzas públicas y el lugar del Estado como agente presupuestario y redistribuidor ha sido tan relevante y controvertida. El nombramiento de Elon Musk para el cargo de “ministro” de eficiencia gubernamental indica que el nuevo poder establecido en Estados Unidos desea reformular el papel del Estado en la economía en una especie de remake reaganiano.
Desde la disolución de la Asamblea Nacional, Francia se ha enfrentado a una inestabilidad política única y barroca en su historia. Debido a una Asamblea fragmentada, dividida y clientelista, la perspectiva de una moción de censura por parte del gobierno hace temblar a algunos funcionarios, ya que la sanción de los mercados financieros corre el riesgo de ser mordaz y dolorosa. Sólo Charles de Gaulle en 1969, como Presidente de la República, y por diversas razones (acontecimientos de 1968) y George Pompidou como Primer Ministro en 1962, dimitieron por voluntad propia por primera vez y, a causa de una moción de censura. por el segundo.
En el presente caso, no vemos cómo una mayoría unida emergería del actual caleidoscopio político para desarrollar y luego votar sobre un “supuesto” programa económico (una combinación inteligente entre aumentos moderados y temporales de los impuestos y un recorte claro y duradero de los impuestos). gasto público). Las finanzas públicas están empezando a ser una carga, en primer lugar porque en la mayoría de los países su peso resulta difícil de soportar para el contribuyente y, en segundo lugar, porque su eficacia, en determinadas áreas, es cuestionable.
Algunos países, ciertamente limitados por instituciones internacionales como el FMI, como los países del sur de Europa, están haciendo esfuerzos, otros (como Francia) no. Algunos países pueden darse el lujo de no hacerlo gracias a su potencial de crecimiento (Estados Unidos), otros (como Francia) no pueden. De hecho, la tasa de interés de los bonos soberanos franceses con un vencimiento a diez años asciende al 3,1% cuando Grecia se endeuda durante el mismo período a alrededor del 3%.
Los mercados bursátiles siguen favoreciendo las acciones americanas en detrimento de las acciones europeas y, en particular, de las acciones francesas. Sin embargo, los inversores siguen siendo relativamente complacientes con la deuda francesa, a pesar de dinámicas intrínsecas perjudiciales: déficit presupuestario del 6% (en 2024), déficit comercial (100.000 millones de dólares en 2023) y declive demográfico (la tasa de natalidad más baja desde 1901, excluidas las guerras mundiales con consecuencias naturales). saldo demográfico de 47.000). Séneca decía que no hay viento favorable para quien no sabe adónde va. Los navegantes de la Vendée Globe lo saben bien. Quizás haya llegado el momento de que los líderes políticos realicen cursos de vela en Glénans…
CLIMA DEL MERCADO
EL VALOR DEL MES
Rémy Cointreau
Rémy Cointreau prevé una caída de su facturación del 15% al 18% interanual para el ejercicio 2024 con un margen operativo de entre el 21% y el 22%, una caída de alrededor de 300 puntos básicos respecto al año anterior. En el primer semestre se realizaron importantes reducciones de costes (42 millones de euros). Sin embargo, la empresa ve signos de recuperación en el mercado de bebidas espirituosas en Estados Unidos y una cierta actitud de esperar y ver qué pasa en China.
LA PALABRA FINAL
Turducken (contracción de las palabras inglesas Turkey, Duck y Chicken) se sirve para el Día de Acción de Gracias, particularmente en Luisiana. Se trata de un pavo relleno de un pato entero relleno de pollo entero. Este plato americano recuerda al famoso “asado incomparable” cuya receta publicó el gastrónomo Grimod de la Reynière en 1807 en el Almanac Gourmand. Esta receta requería… 17 volátiles anidados y rellenos.
