Los mercados bursátiles estadounidenses deberían beneficiarse de los recortes de impuestos y la desregulación. Por otro lado, en otros mercados soplarán vientos más duros debido a los impuestos de importación previstos.
Las acciones estadounidenses suben: Después de la victoria electoral sorprendentemente clara de Donald Trump y los republicanos en el Congreso, el 6 de noviembre aumentamos la participación de las acciones estadounidenses como parte de nuestra táctica de inversión. Los mercados bursátiles estadounidenses deberían beneficiarse de los recortes de impuestos y la desregulación. Por otro lado, en otros mercados soplarán vientos más duros debido a los impuestos de importación previstos. Obtenga más información en la sección “Primer plano” de esta edición.
Dinámica económica divergente: Económicamente, la brecha entre Europa y Estados Unidos continúa ampliándose. Los últimos índices de gestores de compras (PMI) correspondientes al mes de noviembre se han debilitado significativamente en la zona del euro. Con un valor de 48,1 puntos, el índice PMI compuesto, que incluye tanto la industria como los servicios, vuelve a caer por debajo de los 50 puntos y entra así en la zona de recesión. En Estados Unidos, por el contrario, subió a 55,3 puntos, lo que sigue indicando una expansión de la economía.
La inflación en la mira: las últimas tasas de inflación tienen una tendencia al alza. Tanto en Estados Unidos como en Europa, la inflación empezó a aumentar nuevamente en octubre. Esta evolución plantea desafíos para los bancos centrales. Aunque el BCE debería seguir bajando sus tipos de interés en diciembre debido a la debilidad de la economía, la Reserva Federal debería tomarse el tiempo.
Viento estacional en sus velas: Normalmente, diciembre es el comienzo de la fase estacional más fuerte del mercado de valores. Sin embargo, debido al comportamiento ya muy positivo de las acciones, el clásico repunte de fin de año debería ser bastante moderado este año.
Gran diversificación: Siempre recomendamos diversificar bien y centrarse en la calidad. Actualmente estamos sobreponderados en acciones suizas, fondos inmobiliarios y oro en detrimento de las acciones europeas y de mercados emergentes, así como de los bonos de alto rendimiento.
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