A menudo ocurre una nueva empresa que cierra. Pero es raro que una empresa joven deje una cartera valorada en más de 10.000 millones de euros. La quiebra de la sueca Northvolt, líder europea en baterías para coches eléctricos, que se puso bajo protección estadounidense por quiebra el jueves 21 de noviembre, ha provocado escalofríos en los círculos económicos: muchos temen que, tras semejante fiasco, los inversores se muestren más reacios a financiar proyectos vinculados a la transición energética en Europa.
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“Northvolt es, sobre todo, el fracaso de un operador demasiado ambicioso que quería controlar todo en la cadena de baterías. Los inversores podrán notar la diferencia respecto a proyectos más realistas y mejor controlados”modera Thierry Déau, fundador y director general del fondo de infraestructuras Meridiam, uno de los principales sostenedores de la gigafábrica de Verkor, en Dunkerque (Norte), que había recaudado 2.000 millones de euros en septiembre de 2023: “Pero eso desanima”reconoce el financiero.
De los 14.000 millones de dólares (13.300 millones de euros) en capital, préstamos y subvenciones recaudados por Northvolt desde su fundación en 2016, la mayor parte proviene de capital privado. Una gran parte procede de socios industriales, suecos y alemanes. El fabricante de automóviles Volkswagen, mayor accionista de la start-up sueca con un 21% del capital, había valorado esta participación a finales de 2023 en unos 700 millones de euros: ahora no vale casi nada.
Desilusión
Porque si el rey caído de las baterías eléctricas espera resurgir de las cenizas tras una reestructuración financiera, sus actuales accionistas corren el riesgo de perderlo todo. Para los fondos de pensiones o de capital privado de todo el mundo que habían apoyado las masivas recaudaciones de capital del extraordinario proyecto, la desilusión es tanto mayor cuanto que, un año antes, se preveía una IPO, con una valoración de 20 mil millones de dólares.
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Primer golpe, Goldman Sachs había apostado fuerte desde 2019 en Northvolt, a través de varios sobres de capital de inversión -es decir, utilizando el dinero de sus clientes- hasta convertirse en el segundo accionista: el sábado, el Tiempos financieros reveló que el banco americano había anunciado a los inversores de estos fondos su intención de amortizar sus títulos casi en su totalidad, es decir, borrando casi 900 millones de dólares. Hace siete meses, la firma de Wall Street aseguró que esta inversión valía más de cuatro veces lo apostado…
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