Esta semana no podemos excluir el aspecto político de los mercados financieros. En principio, incluso debería centrarse SÓLO en eso. En teoría, el miércoles por la mañana, hora europea, deberíamos saber si Harris o Trump serán presidente. El problema es que la votación parece tan reñida que podría llevar mucho más tiempo. Ya estamos hablando de semanas de incertidumbre por venir si hay que contar los votos 15 veces. Como resultado, quizás Jerome Powell tendrá más importancia en Wall Street de la que podrían tener los dos candidatos. Sí, porque por casualidad del calendario, la FED se reunirá y también anunciará algo el jueves por la noche.
El Audio del 4 de noviembre de 2024
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El juego casi ha terminado.
Esta mañana no encontrará ningún medio financiero que no hable de las elecciones americanas. Todo el mundo ha estado investigando el pasado para ver qué ocurre durante las elecciones, qué ocurre el día anterior, los 30 días posteriores y, a veces, incluso hasta el final del año. No estoy seguro de que eso cambie nuestras vidas, porque cuando compilamos estos números juntos, lo único que aprendemos es que la mayoría de las veces los mercados suben durante un año electoral y que después de las elecciones de noviembre, los mercados tienden a subir “menos” en el fin de año. También podríamos decirles que esto nos da una buena ventaja; en cualquier caso, después de un aumento del 25%, no esperamos mucho de los dos últimos meses que quedan. Por otro lado, el problema que corre el riesgo de presentarse es la incertidumbre. Las encuestas muestran unas elecciones tan reñidas que, en caso de que sea necesario un recuento en determinados condados o de la “misteriosa” desaparición de determinadas papeletas, existe el riesgo de que se produzcan oscilaciones muy fuertes en las calles estadounidenses y, por tanto, quizás también en Wall Street.
Por lo tanto, las próximas horas estarán dedicadas a las elecciones estadounidenses y es poco probable que los oradores decidan correr riesgos innecesarios en la zona de espera en la que nos encontramos. La otra cosa que sabemos sobre el período postelectoral es que la volatilidad tiende a aumentar, lo que por lo tanto podría darnos un poco más de impulso a los índices. Pero por lo demás, esta mañana estamos en modo “y qué podría pasar si gana Trump” o “y qué podría pasar si gana Kamala”. Les ahorraré las teorías sobre el tema y los “podría ser eso” y otros “Trump es inflacionario”, porque recuerdo que hace ocho años teníamos garantizada una caída del mercado de valores en caso de elección de Donald Trump y aproximadamente Hablando, tuvimos exactamente lo contrario. Así que creo que es saludable no intentar hacer planes sobre el cometa, sabiendo que, en cualquier caso, el mercado tiene una visión de tres minutos y se contenta con volar de vista. Una cosa es segura, este lunes por la mañana no es necesario hablar de inversión sectorial y estrategia de cartera durante las próximas 48 horas, ya que hasta el anuncio oficial de una victoria definitiva, ya no veremos en colores, ya no veremos en blanco y negro, pero los únicos colores que podremos percibir serán el azul y el rojo.
No olvidemos a la FED
Por otra parte, es cierto que, aunque todo el mundo tenga la vista fija en los colegios electorales, tendemos a olvidar que desde el miércoles hasta el jueves por la noche, la FED se reunirá para decidir qué van a hacer con los tipos de interés. Si observamos las recientes cifras económicas que se han publicado –ya sean las de inflación o las de empleo–, es casi seguro que Powell bajará los tipos en 25 puntos básicos. Además, no se espera que proporcione una actualización sobre las condiciones económicas estadounidenses, ya que está prevista para la reunión de diciembre. Por lo tanto, los expertos esperan una reunión tranquila y sin sorpresas, lo que podría ser lo mejor que le podría pasar al mercado: no tener sorpresas que afrontar además de las elecciones.
Después, cabe señalar que algunos economistas ya ven un poco más allá y dicen que si nos encontramos en una incertidumbre total o si Kamala Harris gana las elecciones y los republicanos salen a las calles, la FED “PODRÍA” resignarse a bajar los tipos. de nuevo un 0,5% para “tranquilizar a un mercado que estaría en pánico”. Pero todo esto es sólo condicional, en estos momentos los mercados son fuertes, los mercados son resistentes y es difícil imaginar que la victoria de uno u otro mueva los índices motivo más que suficiente para empujar a la FED a “intervenir” en desastre el miércoles por la tarde, pero es un escenario que todavía algunos imaginan.
Las ridículas cifras de empleo y la reacción del mercado, que lo es aún más
Lo habrás entendido, esta mañana empezamos la semana hablando SÓLO de las elecciones y un poco de la FED. Por otro lado, lo que es bastante loco es ver que las cifras de empleo que se publicaron el viernes por la tarde ya se han ido al as y prácticamente ya nadie habla de ellas. Sin embargo, habría cosas que decir porque esos datos eran muy sucios. Pero cuando vemos la reacción del mercado el viernes, cuando vemos que la mayoría de los índices europeos y americanos TODOS terminaron EN territorio positivo, entendemos que la palabra RESILIENCIA no es una palabra vacía y que ahora tenemos esta increíble habilidad que es dejar de reaccionar negativamente ante las malas noticias y pasar a otra cosa ignorándola…
El viernes por la tarde, los payasos de la Oficina de Estadísticas Laborales, que está ubicada en el edificio Postal Square -2 Massachusetts Avenue en Washington DC y que se esconde bajo el acrónimo BLS, publicaron cifras de empleo que eran simplemente una mierda. La economía estadounidense creó 12.000 puestos de trabajo en octubre, cifra SIGNIFICATIVAMENTE inferior a las expectativas de 106.000. Sin embargo, la cifra de 106.000 no parecía tan difícil de superar. Por lo demás, la tasa de desempleo fue del 4,1%, perfectamente en línea con las expectativas y, en general, fue la cifra de creación de empleo más baja en EE.UU. desde julio de 2021. Todos los signos siguen mejorando ‘indican un debilitamiento del mercado laboral, pero todo el mundo’. en el mundo financiero no le importa como le importaba en los años cuarenta. Sin embargo, si también tuviéramos que desconectar la ambulancia, también recordaríamos que el BLS ha revisado A LA BAJA las cifras de los últimos dos meses. Lo que equivale a decir que las “buenas sorpresas” en las cifras del mes de septiembre se van quedando en el camino y que el mes de agosto fue peor de lo esperado. Una vez más, tomamos decisiones de inversión, pusimos en marcha estrategias, ¡basándonos en cifras simplemente falsas! Las revisiones del Departamento de Trabajo, por tanto, eliminaron de un plumazo 112.000 puestos de trabajo en los últimos dos meses. Las cifras publicadas inicialmente mostraban que Estados Unidos creó 254.000 puestos de trabajo en septiembre, pero acaban de ser revisadas a la baja en 31.000, a 223.000. Al mismo tiempo, el informe de agosto pasa de 159.000 a 78.000. Básicamente es el público del estadio el que organiza la Superbowl y que acaba de desaparecer.
pero todo esta bien
Y como nos gustan las estadísticas, recordaremos también que de las últimas 11 publicaciones del NFP, 8 han sido revisadas a la baja y casi un millón de puestos de trabajo han sido “revisados” a la baja en los últimos 24 meses, empleos que nos “vendieron” con cada publicación y que –de hecho– no existían. Entonces me dirán que “presentado así”, todavía es difícil entender por qué los mercados terminaron con tanta fuerza el viernes por la noche. Admito que yo tampoco lo entendí. Sin embargo, la razón es simple:
“El BLS anunció que las cifras habían sido distorsionadas por el ataque del Boeing y por los dos huracanes sucesivos que azotaron el este de los Estados Unidos. También especificaron que tuvieron toda la dificultad del mundo para obtener las respuestas a sus encuestas porque las víctimas de Florida tuvieron dificultades para responder porque por más loco que parezca, los muchachos tenían otras cosas que hacer simplemente reportar al BLS”.
Para decirlo de forma sencilla y resumida, las cifras de empleo estaban podridas porque las personas que se vieron azotadas por vientos de más de 200 kilómetros por hora y que perdieron sus casas y sus coches no habían cumplimentado los papeles correctamente, pero tengan la seguridad de que las cosas saldrán bien. Será mucho mejor el próximo mes cuando contraten a una montaña de personas para limpiar las calles. Por lo tanto, es simplemente la esperanza de ver una recuperación en términos de empleo lo que ha permitido a los mercados bursátiles mundiales digerir adecuadamente estas cifras asquerosas. Y nadie habla de revisiones a la baja, porque eso pinta mal. Y tampoco tomamos en cuenta el hecho de que dentro de las cifras, si profundizamos un poco más en el sector privado, aprendemos que la economía estadounidense PERDIÓ 28.000 empleos en el sector privado en octubre, la primera pérdida neta desde diciembre de 2020. Y Si miramos el promedio de tres meses, vemos que cada mes se crean en promedio 67.000 puestos de trabajo, el nivel más bajo desde COVID. Esta cifra es significativamente menor que el promedio que teníamos ANTES de la pandemia, que era un promedio de 150.000. Para colmo, en 12 meses se ha producido una caída de 1,5 millones de puestos de trabajo en el sector privado. 1,5 millones de despidos. Este tipo de cifra nunca se ha visto fuera de una recesión.
Pero no nos importa porque si Trump es elegido, resolverá el problema y si Kamala es elegida, ella también resolverá el problema. Como le ha ido muy bien desde hace 4 años con su presidente postrado en cama. Entonces todo va muy bien, como podemos ver. No hay absolutamente ninguna razón para hacer preguntas.
Noticias de hoy, Asia y el petróleo.
Esta mañana Japón está cerrado y Hong Kong no hace nada mientras China sube un 0,3%. Hay que decir que el comité permanente de la Asamblea Popular Nacional de China inicia el lunes una reunión de cuatro días, durante la cual se espera que tengamos más información sobre el estímulo actual. El petróleo está a 70,70 dólares a la espera de saber si Irán tomará represalias o no y el oro está a 2.748 dólares, mientras que el Bitcoin prueba los 69.000 dólares. En cuanto a las noticias del día, destacamos que todos se han comprometido a no publicar nada (o casi nada) a la espera de las elecciones del martes. Prácticamente no hay noticias económicas que valga la pena citar. El único que da un poco de que hablar al mundo de las finanzas es Berkshire Hathaway, que ha publicado sus cifras trimestrales y que anuncia que su tesorería sigue siendo un poco mayor. Warren Buffet puso 325 mil millones en efectivo y siguió reduciendo un poco más sus inversiones. Nadie entiende lo que hace pero quizás podamos decirnos que tiene miedo y que está reduciendo su exposición… El futuro nos lo dirá.
En cuanto a las cifras del día de hoy no hay nada consistente y para las publicaciones del trimestre estarán Marriott, Wynn Resort, Palantir y NXP Semiconductors. Y dicho esto, me queda desearles un excelente comienzo de semana electoral y nos volveremos a encontrar mañana a la misma hora para hablar de ello un poco más… mucho, con pasión, con locura.
¡Hasta mañana y muy buen café a todos!
Thomas Veillet
Investir.ch
“Sepa lo que posee y sepa por qué lo posee”
Pedro Lynch
