(BFM Bourse) – La onza alcanzó un nuevo máximo histórico este viernes, acercándose a los 2.600 dólares, mientras los principales bancos centrales confirmaron el giro de los recortes de tasas, lo que apoyó al metal precioso.
El oro está a punto de superar un nuevo umbral importante. El metal precioso alcanzó un nuevo récord este viernes por la noche, al situarse en 2.598,45 puntos por onza, a punto de superar la barrera de los 2.600 dólares.
El metal precioso se beneficia en particular de las expectativas del mercado de recortes de tipos por parte de los principales bancos centrales.
El jueves, el Banco Central Europeo (BCE) redujo su principal tipo de interés, el tipo de depósito, en un cuarto de punto porcentual. Los inversores esperan uno o dos recortes más por parte del BCE.
La Reserva Federal estadounidense (Fed) tiene previsto empezar a recortar sus tipos de interés la semana que viene. Los inversores llevan varios días sopesando dos opciones: un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) o de 50 puntos básicos, la opción que hasta ahora parecía la menos creíble.
“Pero luego aparecieron algunos artículos en el Wall Street Journal y el Financial Times que sugerían que un movimiento de 50 puntos básicos todavía estaba en juego, lo que llevó a los mercados a reevaluar sus expectativas una vez más, y los futuros ahora están valorando una probabilidad del 47,5% de un movimiento de 50 puntos básicos esta mañana”, dijo Deutsche Bank.
La demanda sigue siendo fuerte
Para finales de año, los inversores esperan un total de 1,25 puntos porcentuales de recortes de tasas acumulados por parte de la Fed.
Recordemos que las reducciones de los tipos de interés deben sostener mecánicamente la demanda de oro y sus precios. En teoría, la evolución del oro está correlacionada negativamente con la de los tipos de interés. Cuanto más altos son los tipos de interés, menos atractivo resulta el oro, en igualdad de condiciones. A diferencia de las acciones (con dividendos) y de los bonos (con cupones), el oro no produce rentas. Por consiguiente, su precio se ve afectado por un aumento de los tipos de interés, porque entonces resulta cada vez menos interesante invertir el dinero en oro que colocarlo.
“Una política monetaria menos restrictiva beneficia al oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos que no generan intereses”, recuerda John Plassard, asesor de inversiones de Mirabaud.
Otro efecto secundario positivo de los recortes de tasas es que hacen que el dólar caiga. Esto aumenta nuevamente el atractivo del oro, como sucede con la mayoría de las materias primas. Dado que el oro está denominado en dólares, una caída del dólar hace que el oro sea más atractivo para los inversores que poseen monedas distintas del dólar.
Además, la demanda se ha visto apoyada por las compras de los bancos centrales de los países emergentes, pero también por parte de particulares. Los hogares chinos, en particular, han comprado oro físico (monedas, lingotes), mientras que los mercados inmobiliarios y bursátiles chinos están en pleno colapso.
Hacia una continuación del aumento
De cara al futuro, el precio de la onza de oro parece inexorablemente destinado a seguir subiendo, pues la materia prima ya ha ganado un 25,24% en todo el año 2024 y un 33,36% en un año.
“El nuevo récord refuerza la tendencia alcista general del metal amarillo. La ruptura del oro de su rango deja los 2.670 dólares la onza como 'precio objetivo proyectado'”, dijo a Bloomberg Jun Rong Yeap, estratega de mercado de IG Asia Pte.
Desde abril, Goldman Sachs ha visto el metal precioso alcanzar los 2.700 dólares por onza a finales de 2024, en particular porque el metal precioso sigue siendo atractivo para los individuos asiáticos y el metal podría beneficiarse del aumento de los temores sobre el deterioro del déficit estadounidense, en relación con las elecciones presidenciales estadounidenses del próximo noviembre.
Por su parte, el banco Citi Bank estimó en abril que la onza podría incluso alcanzar los 3.000 dólares en los próximos 6 a 18 meses, debido a una fuerte demanda física y a su atractivo como cobertura contra los riesgos geopolíticos, explicaron los analistas de materias primas del banco citados por CNBC.
Julien Marion – ©2024 Bolsa BFM
