La naturaleza del aumento de la plata es muy diferente a la del oro, revela Christian Brenner, director del comerciante Philoro Suisse.
La plata ha salido de un largo período de estabilidad. La onza ganó un 13% en un mes, más que la onza de oro (7%). El precio de un lingote de un kilo de plata asciende a 943 francos, IVA incluido (al 8 de abril, fecha de la entrevista). Christian Brenner, director del comerciante philoro Suiza, responde a las preguntas de Allnews sobre el aumento de la plata:
¿Cuál es su análisis del reciente aumento de la plata?
Los precios del oro y la plata se han movido durante mucho tiempo en paralelo. Un desacoplamiento a favor del oro se manifestó con el estallido de la guerra en Ucrania en 2022.
De hecho, el 54% del suministro de plata se utiliza con fines industriales, por ejemplo para instalaciones fotovoltaicas, en China y Estados Unidos. El oro más bien satisface las necesidades de inversión financiera y de protección contra diversos riesgos como la inflación. El metal amarillo se beneficia de la fuerte demanda de los países asiáticos como parte de un proceso de desdolarización del sistema monetario.
La plata ha salido de un profundo letargo gracias al aumento de la demanda tanto de los inversores como de la industria.
¿Cómo está evolucionando la relación entre el oro y la plata?
La relación entre el oro y la plata es muy alta en estos momentos, ya que se sitúa en 1/85. El inversor recibe 85 onzas de plata por una onza de oro. Históricamente, después de un nivel tan alto, el precio de la plata debería apreciarse gradualmente. La proporción llegó a 1/15 hace un siglo. Este último nivel es considerado el ratio “natural” por los profesionales. La proporción de 1/85 “encendió la pólvora” e hizo subir la plata.
“La demanda de plata se ha limitado a 1.200 millones de onzas durante 3 años, mientras que la oferta se ha mantenido por debajo de los 1.000 millones de onzas”.
¿Cuál es su opinión sobre el alza de la plata?
Yo compararía el aumento actual de la plata con la imagen de un globo inflable que el nadador sumerge profundamente bajo el agua antes de soltarlo. El globo literalmente explota sobre la superficie del agua. Se espera que la tendencia continúe debido al exceso de demanda sobre la oferta. La demanda de plata se ha limitado a 1.200 millones de onzas durante 3 años, mientras que la oferta se ha mantenido por debajo de los 1.000 millones de onzas. Este déficit, naturalmente, despierta envidia. Los inversores temen perder el tren ascendente (FOMO: Fear Of Missing Out).
La mayor parte de la demanda de plata es industrial, por delante de la de los mercados financieros, pero ambos componentes están aumentando. Desde principios de año, la demanda de ETF de plata ha aumentado en 570 toneladas, tras años de estancamiento, mientras que la de oro ha disminuido. Las joyas ocupan el tercer lugar en términos de necesidades de dinero.
Las tasas de interés han penalizado al oro. ¿Qué pasa con el dinero?
La tendencia actual es que los tipos de interés bajen y tanto la plata como el oro se están beneficiando de esta tendencia.
“La relación entre oro y plata es muy alta en este momento, 1/85”.
Eres un comerciante. ¿Cómo reacciona la demanda física ante este aumento?
Tanto el volumen de compras como de ventas son muy importantes. Generalmente, en nuestras 17 sucursales, y con un millón de clientes, observamos una proporción de 1 a 12 (un vendedor por cada 12 compradores). Actualmente la proporción es 10/10. La dinámica es muy fuerte en ambos lados.
En el mercado del oro, la demanda de monedas de Vreneli, Filarmónica, Hoja de Arce y Krugerrand es alta. En el mercado de la plata, el interés se centra en los lingotes de 1 kg (943 francos IVA incluido), 250 gramos o 100 gramos.
Cuando la demanda de lingotes de oro de 1 kg es fuerte, hablamos de una “ola” o un fuerte impulso. En el mercado físico de la plata, son los pequeños clientes los que marcan la tendencia.
¿Cuáles son las razones dadas por los vendedores?
En noviembre o diciembre, los vendedores buscaban principalmente obtener liquidez “por necesidad”. Hoy, según diversos testimonios, muchos están obteniendo beneficios.
¿Quiénes son los principales productores de dinero?
México, por delante de China y Perú, son los países que más plata producen. Los mayores productores de plata del mundo son Industrias Peñoles, Polymetal International y Fresnillo.
