La Bolsa de París respondió claramente el miércoles: los inversores rechazaron los activos azules, blancos y rojos debido a la crisis política que azota a Francia, que aún no sabe cuál es el presupuesto para el año 2025. La Bolsa, el CAC 40, cayó 73,76 puntos, o un 1,03%, a 7.121,67 puntos alrededor de las 09:50 horas. El martes, el CAC 40 cerró con una caída del 0,87% a 7.194,51 puntos, el nivel más bajo desde el 7 de agosto.
Lo que llama especialmente la atención es el mercado obligatorio: la diferencia entre los tipos de interés a diez años franceses (3,04% hacia las 9:50) y alemanes (2,17%) ha alcanzado su nivel más alto desde finales de julio de 2012, un signo de creciente interés inversor. temores sobre la votación del proyecto de presupuesto y el futuro del gobierno. “Los riesgos siguen siendo importantes a medida que se acerca el final del año, mientras que el presupuesto parece difícil de adoptar y el gobierno de Barnier podría caer”, comenta Xavier Chapard, estratega de LBP AM.
Perspectiva negativa
El Gobierno de Michel Barnier quiere reducir el déficit público del 6,1% del PIB en 2024 al 5% en 2025, es decir, por debajo del techo europeo del 3% en 2029, una trayectoria impuesta el martes por Bruselas. Tiene previsto utilizar el artículo 49.3 de la Constitución para aprobar sin votación los presupuestos de la Seguridad Social y del Estado, así como la ejecución presupuestaria para 2024, pero la utilización de este artículo dejará la puerta abierta a una. moción de censura de la izquierda, que el partido de extrema derecha Agrupación Nacional amenaza con apoyar.
Siete diputados y siete senadores intentarán el miércoles en una comisión mixta alcanzar un compromiso sobre el presupuesto de la Seguridad Social para 2025. Otro factor de tensión es el anuncio, el viernes, de la calificación de Francia por parte de la agencia S&P Global Ratings. El mercado espera que “rebaje la perspectiva de calificación a negativa como las demás agencias”, continúa Chapard. En octubre, Moody’s y Fitch mantuvieron la calificación francesa con perspectiva negativa.
Más allá de la situación interna, “los mercados siguen fuertemente guiados día a día por las expectativas de lo que hará la administración Trump a partir de enero”, continúa el estratega. “El retorno de la política comercial como medio de presión en las negociaciones internacionales refuerza el rendimiento superior de los activos estadounidenses en comparación con los del resto del mundo, en particular los de Europa”, añadió. Por ejemplo, en Wall Street, el S&P 500 cerró el martes con su quincuagésimo segundo récord del año (+0,57%). El Nasdaq ganó un 0,63% y el Dow Jones un 0,28%. Desde el 1 de enero, todas estas plazas americanas han registrado ganancias de entre el 19% y el 27%, donde el CAC 40 responde con más del 5%.
El miércoles, los inversores recurrirán al índice de inflación PCE de Estados Unidos correspondiente al mes de octubre, considerado una referencia para el banco central americano (Fed). Los inversores también estarán atentos a la publicación en Estados Unidos de “las solicitudes semanales de prestaciones por desempleo, la segunda estimación del PIB para el tercer trimestre y la lectura preliminar de los pedidos de bienes duraderos para el mes de octubre”, resume Jim Reid, economista de Banco Alemán.
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