FRÁNCFORT (dpa-AFX) – La próxima semana, el Dax no sólo comenzará una nueva semana de negociación, sino también la segunda mitad del año. Por lo tanto, la atención no se centra sólo en las próximas sesiones, sino también en las perspectivas a medio plazo. Esto es tanto más cierto cuanto que se han previsto varios plazos cuya importancia va mucho más allá de la actualidad. En primer lugar, las elecciones francesas de este fin de semana.
El dicho de que las carteras políticas tienen patas cortas puede resultar esta vez inexacto. De hecho, el cambio en el panorama político que indican las encuestas tiene un alcance que va mucho más allá de Francia.
“La Agrupación Nacional (RN), un partido populista y de extrema derecha liderado por Marine Le Pen, está claramente por delante en las encuestas, mientras que al mismo tiempo se ha formado una fuerte alianza de izquierda”, describe Edgar Walk, economista jefe. en Metzler para explicar la situación. “Ambos bandos quieren revertir las reformas y distribuir más asistencia social, lo que podría aumentar el déficit actual de alrededor del 5,0% del producto interno bruto (PIB) a un preocupante 9,0%”.
Esto no dejaría de tener eco en los mercados financieros. La debilidad de la bolsa francesa y la evolución del mercado de bonos ya nos han dado un anticipo. “El diferencial entre los bonos gubernamentales franceses y alemanes se ha ampliado, lo que refleja la creciente desconfianza de los inversores”, dice Walk. “Estos son (con más del 50% de bonos del gobierno francés en manos) principalmente acreedores extranjeros, que se deshacen de los bonos más rápidamente que los acreedores nacionales cuando las noticias son malas”. Por lo tanto, serían posibles perturbaciones en el mercado.
Walk cuenta con el poder de veto del presidente francés para evitar un gasto excesivo. Pero no hay mucho que ganar. “Los ganadores de las elecciones probablemente no podrán implementar la tan temida ampliación del déficit, pero tampoco podrán aplicar las medidas de austeridad necesarias”, advierte el economista.
Pero las elecciones entre nuestros vecinos no son las únicas que causan turbulencias. Las elecciones presidenciales estadounidenses también están en el horizonte. Sobre todo porque, tras el reciente duelo televisado, la cuestión ya no es sólo ‘Biden o Trump’. En efecto, tras la actuación del actual presidente estadounidense, que suscitó numerosas dudas sobre su estado de salud, los expertos creen que ya no se puede descartar un cambio de candidato demócrata a corto plazo. Pero eso añadiría incertidumbre a la campaña electoral estadounidense, que en general no es buena para los mercados bursátiles.
Los inversores aprovecharon estas incertidumbres para sacar provecho de las acciones tecnológicas estadounidenses, que experimentaron una fuerte subida. Jürgen Molnar, estratega de mercado de capitales de la corredora RoboMarkets, ve los acontecimientos en el fabricante estadounidense de semiconductores Micron como una señal de advertencia. “Las ventas y beneficios aún fuertes y, según la empresa, los chips de memoria agotados no fueron suficientes para los inversores, que vendieron las acciones”, afirma Molnar. “Cuando las buenas noticias ya no llegan al mercado de valores, el mercado está sobrecomprado”.
Por tanto, las señales de alerta para el Dax están lejos de ser buenas. “Después de un aumento del nueve por ciento en el primer semestre y de una ligera corrección hasta ahora, al mercado podría resultarle difícil escapar del mínimo del verano”, predijo Molnar. “Sobre todo porque, para variar, incluso en Wall Street los carteles están a la venta”.
A esto se suman las señales de alerta de la economía nacional. Los economistas del Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) no ven el último índice Ifo de clima empresarial como un simple retroceso, sino como un mal augurio. “Ya en mayo el clima de negocios había sufrido un ligero deterioro. Además, el componente situacional está estancado y las expectativas han vuelto a empeorar”, se lee en una evaluación reciente. Esto también debería sentirse en los próximos meses. “Es probable que en el segundo trimestre los resultados económicos se estanquen y que en el tercer trimestre falte imaginación para tiempos mejores”, añade el LBBW.
A nivel gráfico todo esto dejó huella. “Con su doble señal de venta, el Dax acaba de entrar en una fase de consolidación y en un rango de consolidación”, señaló el analista técnico Marcel Mussler. Por lo tanto, los inversores deberían prepararse lo mejor que puedan para una oscilación sin dirección, y Mussler cita un rango de negociación entre 17.626 y 18.567 puntos. Las rupturas por encima o por debajo de uno de estos niveles serán decisivas para futuros acontecimientos, incluso si el analista técnico cree que un aumento es poco probable.
Los datos de inflación publicados a principios de esta semana también podrían marcar la pauta para la próxima semana. “Básicamente, la tendencia de la inflación en Alemania y la zona del euro sigue siendo en general a la baja, lo que debería dar al BCE margen adicional para bajar sus tipos clave a finales de este año”, señaló Robert Greil, estratega jefe del banco privado Merck Finck.
Estados Unidos también ha proporcionado un impulso importante. En el programa están el índice de gestores de compras ISM de junio y las actas de la última reunión del banco central. Se espera que sean analizados en busca de indicios de la futura política monetaria estadounidense, al igual que el principal indicador del fin de semana, el informe de empleo de junio. Si se produce la desaceleración esperada, se podrían reavivar las esperanzas de una caída de los tipos de interés y, por tanto, mejorar las perspectivas bastante sombrías para los mercados bursátiles./mf/tih/mis
— Por Michael Fuchs, dpa-AFX —
