Ésta es la gran pregunta en Francia: ¿sobrevivirá el gobierno de Michel Barnier a la votación del presupuesto para 2025? En cualquier caso, haya censura gubernamental o no, se apruebe o no el presupuesto, habrá consecuencias económicas y financieras. Descifrado.
Lo que bloquea es la promesa de 60 mil millones de euros de ahorro. En materia de reducción de gasto, el esfuerzo vendría del Estado, de la Seguridad Social y de las autoridades locales. En lo que respecta a los ingresos, la solución es aumentar los impuestos. Ideas que no satisfacen a los diputados, pero es la Asamblea Nacional la que lógicamente tendrá la última palabra en la votación de este presupuesto, salvo que se active evidentemente el artículo 49.3.
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La el margen de maniobra es muy reducido. El déficit público francés es del 6,1% del PIB, lo que es sustancial y mucho más alto de lo esperado. El Observatorio Francés de las Condiciones Económicas (OFCE) estima que este presupuesto podría reducir a la mitad el crecimiento en 2025 y eliminar alrededor de 130.000 puestos de trabajo. Sin embargo, es este texto el que fue aprobado, alentado y felicitado esta semana por la Comisión Europea.
Francia y Grecia se endeudan al mismo tipo de interés
La Francia Por tanto, está bajo la presión de la UE pero también de los mercados financieros. Este símbolo es prueba de ello: toma prestado a un tipo ligeramente superior o incluso equivalente al del Grecia en 10 años, aproximadamente 3,019%. En concreto, los inversores consideran que hay tanto riesgo en prestar a Francia como a Grecia, que hoy se está recuperando de la quiebra que sufrió tras la crisis financiera mundial de 2008. Pero todo esto sigue siendo simbólico. Si los mercados consideran que el riesgo asociado a la deuda francesa es ciertamente alto, esta deuda francesa sigue siendo un activo financiero muy buscado porque es mucho menos riesgoso que otros.
Análisis de Simon-Pierre Sengayrac, codirector del Observatorio Económico de la Fundación Jean Jaurès
Stéphane Geneste
Mala alineación de los planetas.
A estos desafíos financieros hay que añadir una situación macroeconómica muy frágil, que incluye un número récord de cierres de sitios industriales. Con el presupuesto actual, podría entrar menos dinero a las arcas del Estado debido a las quiebras empresariales y su corolario: aumento del desempleo y menores ingresos fiscales. Ante un caso así, las autoridades públicas no podrán poner en marcha nuevas medidas para amortiguar la crisis, porque las finanzas de Francia no lo permiten.
Preocupación de las agencias de calificación
Es la serpiente que se muerde la cola y todo esto junto, llegamos a una situación crítica, a la que hay que sumar el aumento de la competencia china, tal vez mañana un aumento de los aranceles aduaneros en Estados Unidos. Estos elementos suenan como malas noticias para las exportaciones.
En cualquier caso, esto es lo que observan quienes prestan a Francia y las agencias de calificación. La agencia S&P también comentará la calificación de Francia este viernes por la tarde. El mes pasado, su competidor Moody’s se pronunció. La agencia ciertamente mantuvo la calificación del país, pero emitió una perspectiva negativa, abriendo la puerta a una futura rebaja.
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