¿Por qué la UBS tendrá que transformarse?

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¿Por qué la UBS tendrá que transformarse?
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El trabajo no está terminado en la UBS.Piedra clave

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La integración de las estructuras de Credit Suisse en la UBS avanza a buen ritmo. Pero este nuevo gran banco sólo alcanzará su máxima velocidad si continúa especializándose. Esto podría tener consecuencias para las actividades crediticias en Suiza.

Daniel Zulauf/ch media

La USB está cada vez mejor. Así lo demuestran los resultados comerciales del tercer trimestre que, por primera vez desde la adquisición de Credit Suisse, pueden compararse directamente con los del año anterior.

El banco registró un beneficio trimestral de 1.400 millones de dólares. Señala que, excluyendo ciertos costos e ingresos no operativos, esta cifra habría sido incluso mayor en unos pocos cientos de millones.

Pero este desempeño está lejos de ser suficiente para satisfacer las altas expectativas de los accionistas. La rentabilidad sobre el capital no supera el 10% durante el trimestre, incluso en el mejor de los escenarios. Los actores más influyentes del mercado esperan un 15% o más.

Caída del precio de las acciones

El mercado de valores recibió fríamente este resultado: el precio de las acciones tiene una tendencia a la baja. Desde hace casi un año, las acciones de la UBS apenas han variado. ¿Causa? Nadie sabe cuánto capital adicional aún necesita aportar el banco para poder hacer frente al esperado endurecimiento de los requisitos de capital en Suiza.

El presidente de la UBS, Sergio Ermotti, prevé hacer esperar a sus accionistas hasta febrero próximo, cuando la institución presentará sus resultados anuales. Entre bastidores continúa el regateo entre la UBS, la política y las autoridades supervisoras.

Al mismo tiempo, la dirección del gran banco reflexiona sobre el futuro de la UBS. Año tras año, le confían decenas de miles de millones de dólares para la gestión patrimonial, no sólo de personas ricas y superricas, sino también de instituciones de todo el mundo.

Explotación basada en tecnología

A diferencia de las transacciones de crédito tradicionales, Esta actividad requiere poco capital y puede llevarse a cabo de forma rentable. si se dan las condiciones para una explotación productiva, basada en la tecnología. Es esta actividad, que ya genera más de la mitad de los beneficios del grupo, la que atrae el deseo de los accionistas de la UBS.

Es bien sabido que la UBS tomó como referencia al gran banco americano Morgan Stanley. Para alcanzar su valoración de mercado, el precio de las acciones de la UBS tendría que rondar actualmente los 50 francos en lugar de sólo 27 francos. Pero la UBS difícilmente podrá lograrlo con su estructura actual.

Por este motivo, la dirección ya está desarrollando planes de especialización para el período posterior al final de la integración de CS. Ya podemos predecir una cosa: la UBS no seguirá siendo como es hoy.

(Traducido y adaptado por Chiara Lecca)

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