Donald Trump, el espantapájaros económico

Al igual que en 2016 y 2020, aumentan los análisis sombríos sobre el posible impacto económico de la elección de Donald Trump como presidente de Estados Unidos. Los aranceles mencionados por el expresidente, si volviera a la Casa Blanca, perjudicarían el comercio, alimentarían la inflación y podrían provocar una recesión, según varios expertos. ¿Pero son estos temores exagerados?

En un informe publicado esta semana por la Cámara de Comercio de Canadá, el economista Trevor Tombe afirma que imponer un arancel del 10% a todas las importaciones que entren en suelo estadounidense, como propone el candidato republicano, tendría efectos negativos en la economía.

Según el profesor de economía de la Universidad de Calgary, Si bien todas las políticas tienen pros y contras, una interrupción de las relaciones comerciales cruciales entre Canadá y Estados Unidos, como la que causaría un arancel de este tipo, tendría importantes impactos económicos negativos para ambos países.

Tal arancel, según Trevor Tombe, reduciría el ingreso real en Canadá en un 0,9% y también reduciría la productividad en casi un 1%. En Estados Unidos, el efecto también sería negativo, diga lo que diga el presidente Trump, ya que los ingresos caerían un 0,6% y la productividad laboral se reduciría un 0,5%.

Los sectores más afectados serían el energético y el automóvil. El valor anualizado de las exportaciones canadienses de energía es de aproximadamente 170 mil millones de dólares y 80 mil millones de dólares en automóviles y repuestos.

Este informe también muestra que la economía podría desacelerarse aún más si varios países deciden tomar represalias contra los impuestos estadounidenses. Así, una guerra arancelaria de este tipo reduciría los ingresos en un 1,5% en Canadá, además de afectar a la productividad, cuya caída se estima en un 1,6%. En Estados Unidos, las caídas rondarían el 1% para ambos indicadores.

Trevor Tombe estima que la caída promedio de los ingresos de los ciudadanos canadienses y estadounidenses es de alrededor de 1.100 dólares canadienses al año, con un efecto general de 45.000 millones de dólares al año para Canadá.

¿Pero Donald Trump realmente avanzaría?

Dicho esto, no podemos imaginar que Canadá permita que los Estados Unidos de Donald Trump impongan ese arancel a las importaciones sin tratar de contrarrestar esta política. Los dos países están intrínsecamente vinculados económicamente y varios sectores dependen del comercio transfronterizo.

Trevor Tombe indica que el 12% de las exportaciones de Canadá a Estados Unidos provienen de empresas norteamericanas que tienen actividades en nuestro territorio. Canadá es también el principal destino de bienes y servicios de 34 estados americanos. Las inversiones directas canadienses en Estados Unidos ascienden a 1.100 mil millones de dólares anuales, mientras que las inversiones directas estadounidenses en Canadá ascienden a 620 mil millones de dólares.

Tomemos como ejemplo Michigan. Este estado exportó cerca de 13 mil millones de dólares en bienes y servicios a Canadá durante los primeros seis meses de 2024. Canadá es el principal socio comercial de Michigan, por delante de México.

En general, dice Trevor Tombe, en los 17 estados donde Canadá es el principal destino de exportación y México el segundo, las exportaciones a Canadá fueron aproximadamente un 80% más altas que las a México.

El efecto permanente de este arancel sobre las importaciones canadienses provenientes de Estados Unidos resultaría en una caída equivalente a poco más de 5 puntos porcentuales del PIB usted Canadá.

Sin embargo, estas pérdidas podrían ser reemplazadas por un aumento de la producción interna y de las importaciones de mercados distintos de los Estados Unidos.

Precios inflacionarios

En dos notas económicas publicadas el 4 y 7 de octubre, el economista jefe de Desjardins, Jimmy Jean, llega a la misma conclusión: los aranceles aduaneros serán perjudiciales para la economía. Una barrida republicana de la Casa Blanca y el Congreso podría reducir la PIB La tasa real de Canadá será del 1,7% a finales de 2028, frente a un escenario de victoria de Kamala Harris, según su estimación.

Un arancel general del 10% sobre las importaciones no energéticas a Estados Unidos reduciría el nivel de las exportaciones reales de Canadá en casi un 2,7% a finales de 2026 en comparación con el caso base.

Tales aranceles, escribe, tendrían un impacto significativo en la economía estadounidense, en el comercio (incluidas probables medidas de represalia), en la economía global, así como en los precios de las importaciones, la producción y el consumo. […] Esto sería una carga para el crecimiento económico y el empleo (suficiente para compensar por completo las posibles consecuencias positivas de los recortes de impuestos).

Jimmy Jean dice que estos aranceles serían inflacionarios y podrían frenar la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Economía de Oxford estima que el cambio anual en el índice básico de precios al consumidor (que excluye alimentos y energía) se aceleraría alrededor de 0,7 puntos porcentuales. Según el Instituto Petersondichos aranceles representarían un impuesto anual promedio de 1.700 dólares estadounidenses para los contribuyentes estadounidenses.

Cita las estimaciones de Fundación Fiscaluna organización proempresarial, que concluye que un arancel del 10% sobre todas las importaciones y del 60% sobre las importaciones chinas daría como resultado una reducción del 0,8% en PIB a largo plazo y un menor nivel de empleo, de 674.000. Y sería necesario eliminar otros 400.000 puestos de trabajo si el arancel aduanero impuesto por una futura administración Trump fuera del 20%.

yoAS en riesgo?

En un discurso pronunciado ante elClub Económico Desde Nueva York, a principios de septiembre, Donald Trump dijo que los aranceles ayudarían a mejorar las finanzas públicas del país y financiar programas sociales. También dijo, en otro comunicado, que estos aranceles podrían proporcionar más ayuda a los productores y bajar los precios de los alimentos.

Jimmy Jean escribe que Normalmente, en estos discursos, Donald Trump parece olvidar que los aranceles no los pagan directamente gobiernos o empresas extranjeras, sino que son una carga para los importadores y, en última instancia, para los consumidores estadounidenses. Por lo tanto, es muy difícil entender la lógica de un aumento arancelario que reduciría la inflación o impulsaría significativamente el crecimiento económico.

Desjardins concluye que el Acuerdo Canadá-Estados Unidos-México (CUSMA) y otros acuerdos comerciales podrían ser debilitado y puede no sobrevivir.

Además, Donald Trump declaró el jueves que quería reanudar las negociaciones sobreAS en 2026, aunque las partes ya han previsto una revisión del acuerdo. Afirma ser el principal responsable de esta cláusula de revisión cada seis años. Les dije: “No, quiero poder renegociar en seis años, sino no llegaremos a un acuerdo”. Y lo tengo. Y llegaremos allí muy pronto. ¡Me voy a divertir!

Donald Trump dice que está buscando nuevas protecciones contra China, que podría intentar traer sus vehículos y autopartes a Estados Unidos a través de México para evitar los aranceles estadounidenses.

En opinión de Jimmy Jean, un shock estanflacionario podría acechar a Estados Unidos. En otras palabras, la economía estadounidense podría sufrir una inflación elevada y creciente y un crecimiento económico nulo y estancado.

El efecto Trump en la industria petrolera

En el ámbito energético, el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca podría tener consecuencias indirectas para Canadá. En una nota informativa del CERA Desde el 9 de octubre, el experto en energía Yvan Cliche afirma que la política de Donald Trump sigue centrada en gran medida en los combustibles fósiles.

Yvan Cliche afirma que Canadá se ha beneficiado del aumento de la producción estadounidense en los últimos años, en particular con el auge del petróleo de esquisto. Su petróleo pesado responde a determinadas necesidades específicas de las refinerías estadounidenses, afirma el investigador, en particular las de Medio Oeste. Las exportaciones canadienses, estimadas en aproximadamente 3 millones de barriles/día, constituyen el 60% del volumen de las importaciones de petróleo de los Estados Unidos.

Durante su primer mandato, Donald Trump revocó la decisión de Barack Obama de bloquear el proyecto del oleoducto. Piedra angular XL entre Alberta y el sur de Estados Unidos. Donald Trump lo reinició cuando llegó a la presidencia, luego Joe Biden lo detuvo cuando llegó a su vez a la Casa Blanca. La empresa TC Énergie anunció en junio de 2021 el abandono del proyecto.

Durante sus años en la Casa Blanca, Donald Trump hizo posible la exploración petrolera en el Refugio Nacional de Vida Silvestre del Ártico, además de revocar numerosas normas medioambientales, algunas de las cuales afectaban a las emisiones de gases de efecto invernadero y a la contaminación del aire. También retiró a Estados Unidos del Acuerdo de París, que Joe Biden canceló.

Yvan Cliche afirma que Donald Trump volvería a retirar el compromiso de Estados Unidos con la comunidad internacional. También recuerda que los republicanos no ven la cuestión del cambio climático como una prioridad. A Donald Trump le gustaría autorizar más proyectos de perforación y oleoductos, además de acelerar la aprobación de proyectos de exportación de gas natural licuado.

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Aboga por la simplificación de las regulaciones, afirma el investigador, a favor de la exploración y la extracción de fósiles, la desregulación (y por tanto la eliminación de medidas medioambientales restrictivas para este sector), la oposición a las energías renovables (consideradas demasiado costosas), la oposición a los vehículos eléctricos que favorecer a China y su industria minera. Donald Trump también se declaró contrario a la energía eólica marina.

No sabemos con certeza qué haría con él.Ley de reducción de la inflaciónel poderoso proyecto de ley presentado por la administración Biden para invertir en la transición energética. Las elecciones presidenciales de noviembre de 2024 parecen ser un referéndum sobre el futuro energético y climático en Estados Unidos y en el planeta.según Yvan Cliche.

Un gobierno liderado por Pierre Poilievre en Canadá, más favorable a la industria petrolera y en gran medida desfavorable a los impuestos al carbono, podría tender a alinearse más con las políticas pro fósiles de una administración liderada por Donald Trump.

Sin embargo, según Desjardins, el aumento de la producción de petróleo en Estados Unidos podría reducir el acceso de Canadá a las refinerías norteamericanas, lo que podría tener un impacto mayor en la brecha de precios entre Selección del oeste de Canadá (WCS) y la Intermedio del oeste de Texas (WTI) americano.

En resumen, los expertos coinciden en que no podemos subestimar el impacto de las políticas arancelarias, comerciales y energéticas que Donald Trump podría implementar si regresara a la Casa Blanca, con un Congreso que, además, podría estar dominado por los republicanos.

Al mismo tiempo, la relación entre Canadá y Estados Unidos es fuerte y es seguro que las negociaciones entre los dos países comenzarían en caso de un aumento de los aranceles aduaneros. La elección de un gobierno de mayoría conservadora, más acorde con una administración republicana, tal vez podría facilitar estas negociaciones.