¿Se mantendrá la calificación de Francia? Mientras la agencia de calificación Fitch desvela este viernes su diagnóstico de la economía francesa, el ministro de Economía, Antoine Armand, afirmó haber tenido en cuenta la “mirada atenta” de las agencias en la elaboración del presupuesto para 2025 presentado el jueves por la tarde y que planea un esfuerzo de 60 mil millones de euros para contener el creciente déficit.
“No estamos haciendo una política para las agencias de calificación, pero obviamente estamos observando cuál es el clima internacional y cómo los institutos ven a Francia”, explicó en France 2. “Y esta visión es atenta” porque “ante la colosal deuda Tenemos que, ante los déficits que siguen disminuyendo, debemos tomar medidas”.
Francia actualmente tiene calificación “AA-”
Por la tarde se espera la decisión de la agencia de calificación americana que concede a Francia una calificación “AA-”, equivalente a un 17/20 (es decir, un 17 en una escala de 20 niveles de calificación de Fitch). Fitch también podría decidir añadir una “perspectiva negativa” a su calificación sin cambiarla, lo que es sinónimo de riesgo de una futura rebaja. Durante su última evaluación de las finanzas francesas en abril –un statu quo–, Fitch advirtió de un riesgo a la baja en caso de un “aumento significativo y persistente de la deuda (…) en relación con el PIB resultante de déficits públicos superiores a lo previsto”.
Sin embargo, Francia hizo revisiones brutales a su previsión de déficit para 2024, pasando del 4,4% a finales de 2023 al 5,1% en abril para finalmente alcanzar un máximo del 6,1% del PIB, y el ejecutivo resolvió comprometerse con una trayectoria más larga con la esperanza de regresar. por debajo del límite del 3% tolerado por Bruselas, en 2029 ahora en comparación con 2027 anteriormente.
“Francia es una excepción” en la zona euro, analiza la firma de investigación Oxford Economics en una nota, subrayando que el país “tiene pocas posibilidades de reducir significativamente su déficit en los próximos años”, donde la mayoría de sus vecinos presentan unas finanzas públicas más optimistas. perspectivas. Por ejemplo, España prevé registrar un déficit público del 2,5% el próximo año e Italia del 3,3%.
¿Un aumento de los tipos de interés en caso de una caída de la calificación?
Una rebaja de la calificación por parte de una agencia generalmente tiene el efecto de elevar los tipos de interés de los inversores cuyo tipo a diez años, la referencia para las comparaciones internacionales, ya es más alto que el de España y Portugal. , países que antes se sabía que gastaban más. La subida de los tipos provoca también un aumento de la carga de la deuda, hoy la segunda partida presupuestaria francesa detrás de la educación, tanto más preocupante desde que Francia anunció este jueves un programa récord de 300.000 millones de euros de endeudamiento en los mercados el año que viene.
Sin embargo, la cuestión del atractivo de la deuda francesa para los inversores no se plantea hoy, ya que el último préstamo a largo plazo de Francia de 12.000 millones de euros a principios de octubre ha provocado una demanda de los inversores significativamente superior a las necesidades de Francia. Además, la diferencia entre el tipo de interés francés y el de Alemania, país considerado el más seguro de la zona del euro, sigue en niveles que los analistas consideran poco preocupantes.
Después de Fitch, la agencia de calificación Moody’s, que sitúa a Francia por encima de sus pares, dará su diagnóstico sobre la economía francesa el 25 de octubre, y S&P Global el 29 de noviembre.