“El Banco Nacional está rozando el umbral de los tipos de interés cero”: así será el año 2025, una tendencia que sorprende a todos
La caída de la inflación mueve los alquileres, los salarios y las tasas de interés. Un tipo de hipoteca en particular se está volviendo más barato.
Casa de los que luchan contra la inflación: el Banco Nacional en Berner Bundesplatz 1.
Imagen: Severin Bigler/CH Media
Quizás sea la tendencia económica más importante de 2024: una inflación que antes era sorprendentemente alta ha vuelto a caer con sorprendente rapidez. En el pico de la ola inflacionaria en el verano de 2022, todavía estaba por encima del 3 por ciento. Como escribe el Centro de Investigación Económica de ETH Zurich (KOF) en su pronóstico, no queda mucho de esto, y eso marcará el año 2025.
La inflación vuelve a estar bajo control
Pero desde el principio. Según KOF, la inflación será sólo del 1,1 por ciento en 2024 y del 0,5 por ciento en 2025. A nivel federal, la Secretaría de Estado de Economía sigue esperando una inflación media anual del 0,3 por ciento para 2025, ni siquiera la mitad que en verano (0,7 por ciento). Se espera nuevamente un 0,7 por ciento para 2026, pero no debido a un nuevo aumento de la inflación, sino más bien a efectos estadísticos.
Hay indicios de que prácticamente no habrá inflación en los próximos meses. La KOF añade que sus encuestas muestran que en muchos sectores la mayoría de las empresas no prevén ningún aumento de precios en los próximos tres meses. Y según la Oficina Federal de Estadística, el índice nacional de precios al consumo no ha aumentado en los últimos 6 meses, por lo que al menos en promedio todo se mantuvo igual.
Las tasas de interés caen y caen
Esta rápida victoria sobre la inflación tiene ahora consecuencias de gran alcance. El Banco Nacional Suizo (BNS) logró bajar rápidamente los tipos de interés en 2024. El último paso preliminar fue que decidió recortar la tasa de interés clave en medio punto porcentual en diciembre. En 2025 es probable que siga disminuyendo.
Según las previsiones del KOF, se supone que el Banco Nacional flexibilizará aún más su política monetaria y reducirá de nuevo el tipo de interés oficial en un cuarto de punto porcentual en marzo de 2025. Entonces habría alcanzado un tipo de interés clave del 0,25 por ciento, por lo que el KOF escribe: “El Banco Nacional está rozando el umbral del tipo de interés cero”.
Algunas hipotecas son cada vez más baratas
La inflación ha caído drásticamente y probablemente seguirá cayendo. Lo mismo se aplica al tipo de interés oficial del BNS, y esto ahora tiene una larga cadena de consecuencias.
Según el KOF, las tasas de interés hipotecarias se estabilizarían en un nivel más bajo. El gran banco UBS ha publicado una previsión detallada. En consecuencia, la mayoría de las nuevas hipotecas del mercado monetario cuestan actualmente entre el 1,1 y el 1,6 por ciento. Dentro de un año todavía estaría entre el 0,8 y el 1,3 por ciento.
Los tipos de interés de las hipotecas a tipo fijo a diez años ya han caído 0,8 puntos porcentuales en un año. Pero ahora, según la UBS, no está sucediendo gran cosa. La mayoría de estas hipotecas tienen actualmente un tipo de interés de entre el 1,1 y el 1,6 por ciento, y seguirán teniendo uno dentro de un año.
Los alquileres están bajo presión
Los tipos de interés oficiales más bajos ya han provocado una caída significativa del tipo de interés medio de todas las hipotecas pendientes. Sin embargo, en diciembre no fue suficiente para bajar el tipo de interés de referencia hipotecario resultante. Pero el momento llegará en marzo de 2025, escribe KOF. El tipo de interés de referencia volverá a bajar por primera vez y muchos inquilinos tendrán derecho a una reducción. Seco también espera una caída del tipo de interés de referencia para 2025.
Raiffeisenbank incluso afirma que el tipo de interés medio de todas las hipotecas actuales podría bajar tanto en 2025 que el tipo de interés de referencia se reducirá dos veces el próximo año. Para que esto suceda realmente, el BNS no sólo tendría que rayar la línea cero, sino también aterrizar en ella. Según Raiffeisen, esto es lo que sucederá: el BNS hará un segundo recorte después de marzo y tendrá una tasa de interés clave del 0 por ciento en 2025.
Salarios: doble sorpresa para los interlocutores sociales
La inflación también ha sorprendido dos veces a los interlocutores sociales en los últimos años. En 2022 y 2023, los precios al consumidor aumentaron mucho más rápido de lo que los empleadores y los sindicatos esperaban en las negociaciones salariales de ese momento. Los salarios nominales aumentaron menos que los precios y los salarios reales cayeron en ambos años, como escribe el KOF. Esto significó que la gente pudo utilizar sus salarios para comprar menos bienes y servicios que antes.
Ahora ocurre lo contrario: los interlocutores sociales se han sorprendido por el rápido descenso de la inflación. En las negociaciones salariales asumieron que la inflación era demasiado alta. Por lo tanto, los salarios reales aumentarán poco más del 1 por ciento en 2024 y significativamente más del 1 por ciento en 2025. También ayudará a los empleados que habrá escasez en el mercado laboral en los próximos años. El envejecimiento demográfico ha provocado un cambio: cada año se jubilan más empleados que los que se incorporan nuevos.
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