Esta elección no es una paradoja. Si bien Donald Trump prometió recortes de impuestos para los más ricos, fueron las clases trabajadoras las que votaron abrumadoramente por el candidato republicano. Asimismo, los más perjudicados deberían ser los grandes perdedores de la agresiva política comercial de Donald Trump, basada en un aumento de los derechos de aduana. Una política inflacionaria que afectará primero a los menos favorecidos. Para L’Express, Vincent Pons, profesor de la escuela de negocios de Harvard, descifra las razones detrás de la victoria de Donald Trump, la negación de la realidad sobre la situación económica real de Estados Unidos… y el apoyo esencial de Elon Musk en la victoria del Candidato republicano.
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L’Express: Los sentimientos de pérdida de poder adquisitivo y de degradación estuvieron en el centro de la campaña de Trump, a pesar de que la situación de la economía estadounidense es bastante floreciente. ¿Cómo podemos explicar los efectos de esta brecha en la victoria del candidato republicano?
Vicente Pons: De hecho, la economía estuvo en el centro de esta campaña, en gran medida por delante de las cuestiones sociales defendidas por Kamala Harris, como el aborto. Cuando se preguntó a los votantes cuál era su principal preocupación, las cuestiones económicas, y en particular la inflación, ocuparon el primer lugar, por delante de la inmigración o el futuro de la democracia estadounidense. El 45% de los votantes cree que su situación financiera se ha deteriorado durante los años de Biden. Y entre ellos, el 80% votó por Donald Trump.
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Quienes, por el contrario, sintieron que su situación se mantenía o incluso mejoraba, votaron un 76% por Kamala Harris. Estas diferencias son considerables. De hecho, los hogares estadounidenses dicen estar muy insatisfechos con la inflación y el nivel de las tasas de interés. Estos dos temas están relacionados porque si el Banco Central aumentó significativamente sus tipos de interés a partir de 2021 es porque, en realidad, la inflación había bajado. Pero si miramos las cifras con frialdad, esta historia de deslizamiento inflacionario es casi historia antigua. La subida de precios volvió al objetivo fijado por la Fed, en torno al 2% anual, y la Reserva Federal empezó a reducir sus tipos de interés. Además, el crecimiento es sólido -más que en Europa- y el desempleo sigue siendo muy bajo, alrededor del 4%. Pero por primera vez en una elección estadounidense, la situación económica real no importó. El sentimiento triunfó.
En términos de sentimientos, ¿el apoyo financiero y mediático a Elon Musk, propietario de la red social X, jugó un papel en la votación de Trump?
Fue decisivo porque esta campaña americana fue la más cara de la historia. Y el dinero es un factor clave. El gasto ya se había disparado en 2016, luego en 2020, pero esta vez se alcanzaron nuevas alturas. El contexto regulatorio influyó en gran medida. Si bien se limitaron los montos pagados directamente a un candidato, un fallo de la Corte Suprema hizo ilimitados los montos pagados por individuos o empresas a los Super PAC. “Comité de acción política”. Son las organizaciones que financian directamente las campañas a favor de un candidato. Estos Super PAC también pueden recaudar dinero de otras organizaciones y, en realidad, es extremadamente difícil rastrear el dinero. Elon Musk donó 120 millones de dólares al “America PAC”, que financió campañas televisivas pro-Trump pero también –y esta es la primera vez– campañas de campo. Este dinero permitió contratar a 2.500 personas que fueron puerta a puerta durante semanas en todos los estados indecisos. Se estima que 10 millones de votantes se habrían visto directamente afectados.
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Donald Trump basa gran parte de su programa económico en un aumento de los derechos de aduana. ¿No es esto incompatible con su promesa de reducir la inflación?
Esta promesa no tiene sentido puesto que la inflación ya ha caído. Está muy claro que si el nuevo presidente cumple su amenaza de un aumento general de los derechos de aduana, el impacto será muy significativo sobre la inflación, que será un factor de ampliación de las desigualdades. Quienes consumen la mayor parte de sus ingresos son los más pobres. Los más ricos, que tienen una mayor capacidad de ahorro, se beneficiarán de reducciones de impuestos. El aumento de los derechos de aduana tiene el mismo efecto desigual que el aumento del IVA, a pesar de que Donald Trump fue elegido tras ganar masivamente el voto popular. Los votantes que ganan menos de 50.000 dólares al año, e incluso menos de 100.000 dólares, votaron abrumadoramente por Donald Trump, mientras que Kamala Harris ganó el voto de los más ricos. Sin embargo, son los más pobres los que se verán principalmente afectados por la política económica de Donald Trump.
Del mismo modo, ¿sus propuestas de expulsar a los trabajadores inmigrantes no corren el riesgo de derribar la economía y alimentar tensiones inflacionarias?
Por supuesto. Este es un elemento que se suma al efecto inflacionario de los derechos de aduana. La partida de una gran proporción de trabajadores inmigrantes afectará duramente al sector de servicios, donde la escasez de mano de obra es muy grave. Las empresas no tendrán otra opción para retener a sus empleados que aumentar significativamente los salarios, con el círculo vicioso que puede desencadenarse sobre la inflación y, en última instancia, sobre el nivel de los tipos de interés. Esto es totalmente contraproducente.
Donald Trump ha prometido una reducción masiva de impuestos, en particular de los impuestos corporativos, mientras el déficit público ya es muy alto y la deuda ha alcanzado niveles estratosféricos. ¿Podría la deuda estadounidense convertirse en un problema?
Sí, es un riesgo bastante mecánico tan pronto como se reducen los impuestos sin reducir el gasto proporcionalmente. El déficit público aumentará y también la deuda. La deuda pública estadounidense ya alcanza un máximo del 125% del PIB; podría alcanzar el 136% dentro de 10 años. Después, su sostenibilidad dependerá de dos factores: el nivel de crecimiento y el de los tipos de interés. En cuanto al segundo punto, la acentuación de las presiones inflacionarias favorecerá el aumento de los tipos de interés, lo que automáticamente tendrá un efecto sobre la carga de la deuda.
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¿Qué respuesta debería tener Europa tras la elección de Donald Trump?
A muy corto plazo, Europa tendrá que retomar su destino en sus propias manos, especialmente si el presidente estadounidense se retira de la OTAN o reduce su apoyo militar y financiero a Ucrania. En términos de política comercial, Europa también tendrá que tomar una decisión. Donald Trump dinamitó, durante su primer mandato, “la feliz globalización” a la que se aferraba Europa. De hecho, posteriormente los demócratas con Joe Biden no volvieron a esta política proteccionista. ¿Reaccionará Europa esta vez o seguirá siendo el líder de las economías liberales que todavía creen en los beneficios del comercio? Hay que construir todo.
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