Warren Buffett, un célebre amante de la comida chatarra, acaba de comprar una cadena nacional de pizzerías cuyas acciones cotizan cerca de su nivel más barato del año. Con el CEO Buffett a la cabeza, Berkshire Hathaway compró más de 1,2 millones de acciones de Domino’s Pizza el último trimestre, una participación valorada en unos 550 millones de dólares, según mostró un reciente documento regulatorio. Dado su pequeño tamaño en la enorme cartera de Berkshire (las tenencias de efectivo por sí solas superan los 300 mil millones de dólares), los lugartenientes inversores de Buffett, Ted Weschler y Todd Combs, pueden estar detrás de la inversión. Cualquiera que sea la idea original, Domino’s Pizza está en consonancia con otras inversiones de larga data del conglomerado en expansión con sede en Omaha. Berkshire ya posee el 100% de See’s Candies y Dairy Queen, y cuenta con Coca-Cola y Kraft Heinz, matriz de los hot dogs de Oscar Meyer, entre sus principales participaciones accionarias. Buffett, un multimillonario de 94 años conocido por sus hábitos alimentarios infantiles, ha dicho que estaría encantado de beber cinco latas de Coca-Cola y comer McDonald’s todos los días. Sin embargo, a pesar de la dieta aparentemente indulgente, Buffett sigue gozando de buena salud. “Como como un niño de 6 años”, dijo una vez el director ejecutivo de Berkshire. “Soy un cuarto de Coca-Cola”, bromeó Buffett. En 2014, Berkshire invirtió 3.000 millones de dólares en acciones de Restaurant Brands International, propietaria de Burger King y Tim Hortons y en la década de 1990 poseía una importante posición en McDonald’s. Montaña DPZ YTD Las acciones de Domino’s Pizza han estado por detrás del S&P 500 este año. La apuesta de valor de Domino’s encaja en la filosofía de inversión de valor de Berkshire, centrada en el flujo de caja y en los criterios de relación precio-beneficio y precio-valor contable. Al mismo tiempo, es posible que Berkshire simplemente haya aprovechado una fuerte liquidación en Domino’s en julio, cuando cayó un 17%. Un día, las acciones de la cadena de pizzerías más grande del mundo se desplomaron más del 13%, su peor caída desde 2008, después de decirles a los inversores que las ventas no cumplirían con el pronóstico original y que se abrirían menos tiendas nuevas en el extranjero de lo planeado originalmente. Como resultado, la relación precio-beneficio de Domino cayó a 23,7, la más baja de este año, según datos de FactSet. Guerras de pizzas La cadena de pizzas ha tenido problemas con un crecimiento de ventas comparable en Estados Unidos a medida que aumenta la competencia por clientes preocupados por los costos. “Los fundamentos de corto plazo siguen bajo presión”, dijo Jeffrey Bernstein, analista de Barclays Capital. “Al igual que en las ‘guerras de las hamburguesas’ de años pasados, la dirección cree que ahora estamos en medio de las ‘guerras de las pizzas’, todas centradas en el valor incremental”. Incluso después de que la divulgación de Berkshire impulsó las acciones de Domino’s, todavía han subido alrededor de un 10% este año, muy por detrás del rendimiento del 25% del S&P 500. El analista de Barclays, que se reunió recientemente con la dirección de Domino’s, dijo que en la reunión se mencionó la recién revelada participación de Berkshire, pero que la empresa no tenía mucho que añadir. “No creemos que hayan hablado con Warren”, dijo Bernstein a CNBC, refiriéndose a la dirección de Domino’s, pero los ejecutivos probablemente “recibieron preguntas del conglomerado antes de que se anunciara la participación”.
Belgium
