Dow -1,63%, S&P 500 -1,54%, Nasdaq -1,63%, Russell -2,22%, SOX -2,42%, Eurostoxx -0,81%, SMI -1,13%.
Malas noticias para Wall Street: la economía estadounidense parece ir bien. Peor aún, la inflación ya no cae y muestra inclinaciones al alza. Esto puede parecer contradictorio, pero como resultado, los participantes del mercado de valores temen una vez más que la Reserva Federal cierre el grifo de liquidez. Las estadísticas macroeconómicas publicadas el viernes por la BLS (la oficina de empleo) deterioran aún más el sentimiento del mercado. La economía estadounidense creó 256.000 puestos de trabajo en diciembre, mucho más de lo esperado, a pesar de una ligera caída en las cifras de los meses anteriores. La tasa de desempleo está cayendo, los salarios están en línea con las previsiones, pero el empleo en el sector manufacturero está cayendo. Las ofertas de trabajo de JOLTS alcanzaron su máximo en seis meses y el índice de sentimiento del consumidor mejora según las condiciones actuales, pero empeora según las expectativas. Las previsiones de inflación a 1 año y a largo plazo aumentan hasta el 3,3%. A pesar de esto, la Reserva Federal estima que el mercado laboral se mantiene equilibrado, con un crecimiento salarial consistente con una inflación del 2%. El mercado de bonos no comparte realmente esta opinión, los tipos a largo plazo se están ajustando un poco más, el rendimiento a 10 años salta al 4,79%, rompe su resistencia del 4,73%, la senda técnica hacia el 5% emerge un poco más.
Al mismo tiempo, el Tesoro de los Estados Unidos, que, como todo el mundo sabe, necesita urgentemente dinero, emitió numerosas emisiones la semana pasada, lo que también impulsó los rendimientos al alza, mientras que la amenaza de un cierre del gobierno (shutdown) a mediados de enero amenaza, en dos días por lo tanto. Finalmente, el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca dentro de una semana y con él una política considerada inflacionaria, no puede ayudar a mejorar el sentimiento actual.
En vista de lo anterior, la marcada caída de los índices bursátiles estadounidenses la semana pasada no sorprende a mucha gente; Los inversores se están replegando hacia las acciones europeas, principalmente aquellas cuyo volumen de negocios se genera principalmente en… Estados Unidos. Unido. Los índices del viejo continente son significativamente más baratos que sus homólogos americanos, pero la gran pregunta que queda es la de las perspectivas de crecimiento de los beneficios de las empresas europeas. Por otro lado, la política monetaria del BCE probablemente siga siendo moderada, el mercado espera dos o tres recortes de tipos a corto plazo, mientras que la mayoría de la gente no se atreve a esperar que la Reserva Federal continúe con su ciclo de recortes monetarios. Esto explica en parte la fortaleza del dólar y la debilidad del euro, el par EUR/USD cotiza esta mañana a 1,0226, justo sobre su soporte de 1,0226, si lo rompe a la baja se abrirá ante ella una autopista técnica hacia la paridad.
Este fin de semana Bank of America revisa su escenario y anuncia que la Fed no debería bajar sus tipos en absoluto en 2025, el próximo paso podría ser incluso un aumento, ¡joder! Por su parte, Goldman Sachs reduce sus expectativas de tres a dos recortes este año, mientras que Citi todavía prevé cinco (pero ¿dónde entonces?). Recordemos por estas previsiones que el mercado parece tan perdido como siempre ante los próximos movimientos de la Reserva Federal, pero odia la falta de visibilidad.
La sesión de negociación del viernes en Wall Street está marcada por una intensa presión de venta, los volúmenes de negociación aumentan considerablemente, el peor podio del SPX lo componen los sectores inmobiliario, financiero y tecnológico, sólo el sector tecnológico y energético logra cerrar en verde, impulsado por el petróleo que está haciendo mucho mejor, el barril de crudo ligero WTI vuelve a cotizar a 77,81 dólares, ganó más del 6% la semana pasada, comienza el frío, la situación geopolítica hace quedarse. La caída de las acciones es generalizada, la volatilidad aumenta un 8%, el VIX vuelve a 19,54, su principal resistencia está en 23,42. La tendencia alcista a corto plazo del SPX, que comenzó en octubre de 2023, está siendo cuestionada y debe seguirse de cerca. Por otro lado, la del NDX se mantiene sólidamente vigente.
En resumen, la semana pasada asistimos a un retorno de los inversores a las acciones europeas en detrimento de las americanas, a la continua subida del dólar, a la caída del euro, a la continuación del aumento de los rendimientos de los bonos, a la vuelta a favor del petróleo. y la persistente fuerza del oro, mientras Inglaterra se hunde en el estancamiento.
La deriva presupuestaria británica parece haber entrado en una espiral preocupante. El bono británico a 10 años rinde un 4,89%, nada parece poder frenar la caída de la libra, que cotiza a 1,2166 frente al dólar y se acerca a un importante soporte en 1,2052 (octubre de 2023). Una inflación del 2,6% hace que los interesados duden de que el Banco de Inglaterra vaya a recortar pronto los tipos.
No hay mucho que comer en el menú macroeconómico de este lunes.
La UBS podría considerarse demasiado grande para Suiza tras la adquisición de Credit Suisse, estima el ex Ministro de Finanzas suizo Ueli Maurer en las columnas de Gaceta Diaria. Meta y Amazon están reconsiderando sus programas de diversidad, Apple lo mantiene. Eli Lilly adquirirá la empresa de biotecnología Scorpion Therapeutics por 2.500 millones de dólares, según el Financial Times. Según Bloomberg, KKR está explorando la posibilidad de vender la empresa británica Viridor. Hewlett Packard Enterprise firma un acuerdo por mil millones de dólares para entregar servidores optimizados para IA a X. TSMC comienza a producir chips de 4 nanómetros en Arizona. BYD lanzará el SUV compacto Atto 2 en Europa en febrero.
Esta noche y esta mañana en Asia los índices cotizan a la baja. Tokio cierra, Hong Kong retrocede un 0,75%, Shanghái cede un 0,25%, Seúl pierde un 1,04% y el Nifty50 cae un 1,11%. El futuro SPX cae 25 puntos y Europa abre con una caída del 0,6%. El oro sigue teniendo demanda y se cotiza a 2.688 dólares la onza.
Esta semana nos centraremos principalmente en el índice de precios al consumo en Estados Unidos (miércoles) y en el inicio de la cuarta temporada de resultados empresariales trimestrales, que también comienza el miércoles con, como es habitual, los grandes bancos (en particular, Bank of America, Citigroup , Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, State Street, Wells Fargo).
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