¡Nuestras convicciones para 2025 en ETF!

El clan de los toros:

• Laurent Pignot, analista senior: favorable a una rentabilidad superior del índice canadiense TSX Composite respecto a los índices americanos

ETF relevantes : iShares MSCI Canada UCITS (ISIN: IE00B52SF786)

Este ETF ofrece exposición diversificada a 85 empresas canadienses, incluido Royal Bank of Canada (8,1%), Shopify Subordinate Voting (6,1%), Toronto Dominion (4,4%), Enbridge (4,4%), Brookfield (3,7%), Bank of Montreal. (3,4%), Canadian Pacific Kansas (3,2%), Bank of Nova Scotia (3,2%), Canadian Natural Resources (3,1%) y Constellation Software (3%). Los sectores mejor representados son finanzas (37,5%), energía (17,5%) e industria (11,5%). Las comisiones ascienden al 0,5% y el importe pendiente supera los mil millones de dólares.

• Romain Fournier, editor jefe de Marketscreener.com: positivo sobre el FTSE 100

ETF seleccionado : SPDR FTSE UK All Share UCITS (ISIN: IE00B7452L46)

Hay muchos fondos que siguen el desempeño del mercado del Reino Unido. Esto replica el desempeño del mercado en su conjunto. Sus comisiones son relativamente bajas (0,2%) y sus activos en circulación rondan los 500 millones de libras esterlinas. Sus principales posiciones son las del índice FTSE con AstraZeneca (6,6%), Shell (6,5%), HSBC (6%), Unilever (4,7%), Relx (2,9%), BP (2,7%), British American Tobacco ( 2,4%), Diageo (2,4%), LSEG (2,4%), GSK (2,3%).

• Odile Dubois, editora: positiva sobre la industria farmacéutica estadounidense

ETF afectados : Invesco Nasdaq Biotech UCITS (ISIN: IE00BQ70R696)

Nuestro editor anticipa una inminente ola de transacciones y acuerdos dentro del sector farmacéutico. El ETF Invesco Nasdaq Biotech UCITS no sigue directamente el índice respaldado por Odile Dubois, el S&P Biotechnology Select Industry Index. Sin embargo, tiene muchas posiciones comunes. Invirtió en Gilead Sciences (8,4%), Amgen (7,8%), Regeneron (7,7%), Vertex (7,4%), AstraZeneca (3,8%, vía ADR), Alnylam (3%), Biogen (2,2%), Illumina. (2,2%), Argenx (2%, vía ADRs) y Moderna (1,6%). En este ETF encontramos la mayor parte de la exposición a Estados Unidos (86,5%), pero también a Suiza (7,7%), Suecia (3,3%) y otros países, además en proporciones bajas.

• Arthur Kuntz, analista en prácticas: optimista sobre el segmento value en Europa

ETF afectados : OICVM iShares Edge MSCI Europe Value Factor (ISIN: IE00BQN1K901)

El ETF ofrece exposición diversificada a una selección de acciones que están infravaloradas en relación con sus fundamentos en el MSCI Europa. Hay 149 puestos. Como era de esperar, encontramos los laboratorios de la industria farmacéutica Novartis (4%), Sanofi (4%) y GSK (2,2%), fabricantes de automóviles con Stellantis (2%) y Mercedes-Benz (2%), así como empresas tecnológicas desatendidas con Nokia ( 1,9%) e Infineon (1,9%). También están British American Tabacco (4,9%), Siemens (3,3%) y HSBC (2,8%).

• Jordan Dufee, analista senior, favorece el sector farmacéutico

ETF afectados : Xtrackers MSCI World Health Care UCITS (ISIN: IE00BM67HK77)

El fondo es uno de los más importantes sobre el tema. Sus tarifas son relativamente moderadas, del 0,25%. Contiene 136 componentes. Las grandes farmacéuticas están representadas con los campeones de los tratamientos adelgazantes Eli Lilly (8,7%) y Novo Nordisk (3,9%), los laboratorios Johnson & Johnson (4,8%), AbbVie (4,3%), Merck (3,5%), AstraZeneca ( 2,8%), Roche (2,7%) y Abbott Laboratories (2,7%), la aseguradora de salud UnitedHealth (6,5%) y Thermo Fisher (2,7%).

• Esteban Tesson, periodista, optimista sobre el Nikkei 225

ETF afectados : iShares Nikkei 225 UCITS (ISIN: IE00B52MJD48)

A veces las cosas simples son las mejores. No es necesario ir muy lejos con este ETF que replica el rendimiento del índice emblemático de Tokio. La principal ponderación es Fast Retailing (11,9%). Otras empresas están bien representadas: Advantest (6%), Tokyo Electron (5,9%), Softbank (4,5%), Recruit (2,7%), TDK (2,5%), KDDI (2,5%), Shin Etsu Chemical (2,2 %), Terumo (2%) y Chugai Pharmaceutical (1,7%). Las tarifas son moderadas (0,48%).

• Grégoire Legrand, alcista en el índice Merval argentino

ETF afectados : Amundi MSCI EM Latin America UCITS (ISIN : LU1681045024)

En Europa no existe ningún ETF comercializado que replique únicamente el desempeño de las acciones argentinas. El ETF Amundi MSCI EM Latin America UCITS ofrece diversificación en capitalizaciones medianas y grandes en países emergentes de América Latina. La exposición está orientada a Brasil (61,3%), México (26,6%), Chile (6,2%), Perú (4,4%) y Colombia (1,5%). Diez empresas representan el 40% del saldo pendiente: Nu Holdings (6,5%), Vale (5,8%), Petrobras (5,1%), Grupo Financiero Banorte (3,3%), Femsa (3%), Grupo México (2,9%), Weg (2.8%) y Walmart de México (2.7%). Los honorarios de gestión son bajos, un 0,2%, pero el importe pendiente es bajo (195 millones de euros). Es sobre todo un producto de diversificación que permite conocer la economía sudamericana.

El clan de los osos:

Empecemos por una aclaración: invertir en ETF para afrontar la caída de un índice o de una temática implica invertir en ETF inversos o apalancados. Esta estrategia puede implicar riesgos adicionales en comparación con la inversión tradicional en ETF. Esto está particularmente relacionado con el deslizamiento beta. Concretamente, esta es la consecuencia del ajuste de un producto financiero en relación con el activo cuyas variaciones replica diariamente. El ajuste se aplica a las variaciones diarias: ese es el problema. Pongamos un ejemplo para que quede más claro:

• Supongamos que el día 1, un índice comienza con un valor de 1.000 euros y un ETF apalancado, que busca duplicar la rentabilidad del índice, también comienza en 1.000 euros. Si el índice cae 100 puntos el día 1, sufre una pérdida del 10% y su valor resultante es de 900€. Suponiendo que alcance su objetivo declarado, el ETF apalancado caería un 20% ese día y tendría un valor final de 800 euros.
• El día 2, el índice aumenta un 10%. Su valor aumenta así hasta los 990€. Para el ETF, su valor para el día 2 aumentaría un 20%, lo que significa que el ETF valdría 960 euros.
• Durante los dos días, el ETF apalancado hizo exactamente lo que se suponía que debía hacer: generó rendimientos diarios que duplicaron los del índice diario.
• Pero miremos los resultados en dos días: el índice perdió un 1% (cayó de 1.000 euros a 990 euros), mientras que el ETF apalancado 2x perdió un 4% (cayó de 1.000 euros a 960 euros). Esto significa que durante el período de dos días, los rendimientos negativos del ETF fueron 4 veces el rendimiento de dos días del índice en lugar de 2 veces el rendimiento.

• Emilie Servoz, editora, negativo sobre el Russell 2000

ETF afectados : Amundi MSCI USA Daily (-1x) OICVM inverso (LU1327051279)

No se comercializa ningún ETF corto de Russell 2000 en Europa. Sin embargo, Amundi MSCI USA Daily (-1x) Inverse UCITS ofrece una amplia exposición con 589 posiciones. Pero ojo, el importe pendiente es muy bajo (45 millones de dólares) y los gastos de gestión elevados (0,6%). Por tanto, la liquidez puede verse reducida.

• Adrien Chavanne (yo), analista junior, bajista en el DAX

ETF afectados : Amundi ShortDAX diario (-1x) OICVM inverso (ISIN : LU2572257041)

Una vez más, tendremos que recurrir a un pequeño ETF (60 millones de euros en activos) para aprovechar la caída del índice alemán. Amundi ShortDAX Daily (-1x) Inverse UCITS ETF replica la inversa de la variación de los 40 valores con exposición a SAP (15%), Siemens (10%), Allianz (8,1%), Deutsche Telekom (7,3%), Airbus ( 6,5%), Munich RE (4,6%), Adidas (3%), Deutsche Boerse (3%), Infineon (2,9%) y BASF (2,7%).

Índices: ¡Nos condenamos para 2025!